EUR/USD Teknik ve Elliott Analizi (30.11.2014)

Bugünlerde EUR/USD paritesinin gezindiği 1.23-1.24 seviyelerini hemen kanıksadık. Oysa bu parite daha bir kaç ay öncesinde 1.40 seviyesine dayanmıştı ve altı üstü 40-50 puan geri çekilmeden bahsedilmeye bile zor cesaret edilebildiği bir dönemde 1700 puan düştü! Tam bir "dramatik değişim" örneği. Her ne kadar bahsettiğim düşüşü beklenmedik bir durum olarak değerlendiriyorsak da Elliott perspektifini bu değerlendirmenin dışında tutmalıyız

Parite 1.35'ten 1.40'a giderken alt dalga sayımlarda bir-iki defa tereddüt ettiğimiz  durumlar oluşmuş ise de takip ettiğim Elliott ana sayımı, nokta atışı denilebilecek şekilde 1.39'lu seviyelerde (1.3993) Cycle b düzeltmesini tamamladı ve devamında  Cycle c yolunun yaklaşık yarısını bitirdi.

Aslında Ana Sayımda farklı bir-iki alternatif üretmek mümkün ancak yolunda gittiği sürece bu sayımı terketmenin veya diğer alternatiflerden bahsetmenin pratikte bir faydası yok. Ayrıca EUR/USD paritesinin şu an 1.05 seviyesinden geçen  tarihsel Anatrend alt bandına yönelişi ve döngüsel olarak tam da bu hedefe varış zamanının yaklaşıyor olması sayımı destekliyor.

Pariteye daha yakın vade için odaklandığımızda beş dalgalık bir itkinin bittiğini veya bitmek üzere olduğunu görüyoruz. İlk bakışta intermediate (1) dalgası 1.2360 seviyesinde sonlanmış görünüyor ve bu durumda yukarı yönlü İntermediate (2) düzeltme dalgasının başlamış olması gerekiyor. Ancak detaya inildiğinde paritenin bir Elliott üçgeni üretmek üzere olduğunu da gözlemliyoruz. Üçgen alternatifi paritenin bir kaç yüz puan aşağı hareketten sonra yukarı tepki olasılığını gündemde tutuyor.

Üçgen alternatifinin detayı bu şekilde. Düşük olasılık olsa da üçgen tamamlanmış bile olabilir.

TD Sequential göstergeye göre 1.3512 seviyesinde bulunan TDST Desteğin kırılması ile birlikte trend yönü aşağı dönmüştü. Devam eden süreçte trendin ters tarafında kalan tüm "Al" sinyalleri çoğunlukla cılız kaldı ve doğal olarak hiçbiri TDST Direnç hedeflerine varamadı. Bir paritede böylesi bir durum her zaman görülmez. Bu tespit bize paritenin sadece esaslı bir düşüş trendinde olduğunu göstermekten başka şeyler (mesela resesyon fiyatlaması olasılığı)  ifade etmesi gerektiğini hatırlatıyor.

EUR/USD ile petrol fiyatı arasında enteresan bir ilişki vardır. Orta vade trend yönleri genelde aynıdır. Bu ortak trend yönü hareketi, her zaman olmasa bile sık sık fiyat ölçeği bazında da paralellik gösterir. Özellikle küresel veya bölgesel bir durgunluk fiyatlanırken yakın şiddette tepki verirler ve bu hareket tarzı dikkat çekecek kadar yıldan yıla  korelasyonu daha yüksek bir hareket biçimini almaktadır (küresel sürdürülebilir ekonomik büyüme süreçlerinde de aynısı geçerlidir). Bu tespit, tek başına Euro'nun ve Petrolün karşı tarafında Dolar para biriminin olmasıyla izah edilebilmekten daha farklı bir hareket tarzıdır. Çünkü böyle dönemlerde Dolar'ın Euro ve Petrole karşı değer kazanmasından ziyade, daha çok Euro ve Petrolün Dolar'a (hatta çoğu finansal enstrümana) karşı değer kaybettiği görülmektedir. Söylemek istediğim şudur; son bir kaç aydır petroldeki ve (Euro'daki) değer kaybını olağan bir küresel ekonomik soğumanın fiyatlaması olarak görebiliriz, ancak bundan sonrası ve daha fazlası en azından Avrupa bölgesinde ciddi bir durgunluğun fiyatlandığı anlamına gelecektir.

Tekrar TD Sequential göstergesine dönecek olursak halihazırda paritedeki orta vadeli sert düşüş trendinin bittiğine dair işaret alabilmemiz için 1.2770 seviyesinin üstünde kapanış görmemiz gerekir. Ucu bu seviyeye yaklaşan veya varan kısa vadeli dalgalanmaların trend yönü değişimi anlamında bir önemi yoktur ve teknik sinyallerin teyit etmesi halinde  bu dalgalanmalar satış için kullanılabilir.

Toparlayacak olursak; EUR/USD paritesinde oldukça düzgün sonuçlar veren Elliott kalıpları ile karşı karıyayız. Buna göre parite orta vadede  bugünkü seviyelerinden çok daha aşağısını hedefliyor olsa da kısa vadede 1.3993'ten başlayan düşüş hareketinin düzeltme zamanına yaklaşılmış bulunuluyor. Alt dalga Elliott sayımlarında bu düzeltme (yükseliş) dalgasına gidiş yolunda iki seçenek var. İlkinde 1.2357 ikincisinde  (üçgen 4 kalıbı olasılığı) ise yaklaşık 1.20'li seviyeler dip olmak üzere olağan hedefler fibonacci % 38.2, 50 ve 61.8 geri alış seviyeleri bölgesi olan 1.27-1.32 civarıdır. Pariteye hangi çerçeveden bakılırsa bakılsın bu dönemde sürekli göz önünde bulundurulması gereken husus başta petrol olmak üzere emtialarda neyin fiyatlandığıdır; küresel boyutlara ulaşmayan olağan bir ekonomik soğuma fiyatlaması söz konusuysa sorun yok ama tersi olursa paritedeki yukarı düzeltmeler cılız kalmaya devam edebilir ve petrol fiyatıyla birlikte birlikte Euro para birimi de çökebilir.

YASAL UYARI:

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Bist100 Teknik Analizi (17.11.2014)

Bist100 endeksi bir kaç aydır  dalgalı bir seyir izliyor. Aslında genel anlamda bakdığımızda yaklaşık iki yıldır devam eden hareket biçimi de son bir kaç aydır devam eden hareket biçimine benzer: zirveye kıyasla nispeten yatay-aşağı yönlü dalgalanan bir endeks. Bist100'e getiri açısından baktığımızda da iyi sonuçlara ulaşamıyoruz. Son iki yılda herhangi iyi bir seviyeden dahi hisse portföyü yatırımı yapan bir yatırımcının kazancı, realize yapılmadığını varsayarak hesaplarsak, aynı dönemde hiç zahmetsizce ve risk almadan elde edilmesi mümkün olan "sabit yatırım getirisinden" çok farklı değil. Normal veya kötü seviyelerden açılan pozisyonları değerlendirmeye bile gerek yok. Yerel ve küresel olumsuz gündem, bölgesel savaş olasılıkları, sosyal hareketlerin, seçimlerin, terör hareketlerinin, diğer yerel ve küresel ekonomik-finansal olumsuzlukların hisse yatırımcısına  yerine ve zamanına göre hediyesi olan belirsizlik, tereddüt, kuşku, korku, panik vb negatif duyguların yıpratıcılığı ise en mükemmel yerden giriş yapmayı başaranın bile iki yılda en fazla ulaşacağı artı % 5-10 kara değip değmeyeceğinin sorgulanmasını gerektiriyor. Burada bahsettiğim konu tabi ki yatırım olgusu üzerinedir ve günübirlik veya kısa vadeli al-sat;trading olgusunu kapsamamaktadır.

Teknik yaklaşımım Bist100 endeksinde yaklaşık iki yıldır olumsuz ağırlıklı. Bunun kısa vadeli istisnaları var; mesela 2014 yılında gerçekleşen 60 bin-74 bin arası ve 78 bin-84 bin arasındaki yükselişlerde olduğu gibi...Neden  teknik yaklaşımımın ağırlıklı olarak olumsuz olduğu hususuna gelince; bunun sebebi tabiki kişisel görüşüm değil, kullandığım metoda göre şekillenen çıpa'lardır. Teknik analiz yapan herkes, kullandığı göstergelere göre aslında bir çıpa seviyesi belirlemiş olur. Bu, kullanan kişiye, vadeye veya diğer özel durumlara göre bir ortalamadır, indikatördür, formasyondur, Elliott sayımındır, trend kanalıdır veya bunlara benzer bir tekniktir. 

 Çıpa olarak kullandığım trend ve Elliott tekniklerinin yanısıra dönemsel olarak bu iki yaklaşıma ilave bir husus daha var ki, daha önce de bahsettiğim, 2013 yılında meydana gelen 85 bin bölgesinden sert kopuştur (beyaz diktörtgen alan). Bu bölge endekse yaklaşımımda önemli bir çıpa görevi görmektedir. Bu bölge geçilip fiyat o alanın üzerine sağlam bir şekilde oturmadıkça bakış açımda çok fazla bir değişiklik olmayacaktır: aşağı seviyelere düşüşlerden sonra olmasını bekleyebileceğim kısa-orta vadeli yükseliş ihtimali durumları hariç. Diğer yandan toplumsal duygu değişiminin finansal piyasalara yansımasının bir izdüşümü olarak değerlendirebileceğimiz bu bölgenin yedinci denemede aşılıp aşılamayacağını dikkatle takip etmekteyiz. Bana göre bu deneme, bundan önceki altı denemeden an itibariyle biraz daha güçlü görünüyor. Bunu, kısa vadeli Elliott sayımlarında itkisel aşağı hareket yerine zigzag bir kalıbın ağırlık kazanmasının ve TD Sequential indikatör gibi bazı trend göstergelerinde oluşan  garip durumdan anlayabiliyoruz.

Buraya kadar yaptığım değerlendirme son iki yılı içine alan genel bakış açısının bir sonucudur. Kısa vade bakış açısı biraz daha detaya girmeyi gerektirmektedir. Kısa vadede endeksin sürpriz fiyat dalgalanmaları gerçekleştirdiğini, aynı şekilde Macd veya PSar gibi  bir çok trend indikatörünün sık sık yön değişikliği gösterdiğini tespit etmekteyiz. Sık kullandığım TD Sequential indikatörü de aynı durumdadır.

TD Sequential göstergenin son dönem sonuçlarına dair üç değerlendirmemiz var; İlki, göstergede trend yönünü tayin eden ve 78 bin-79 bin civarında bulunan TDST seviyelerinin kısa zaman aralığında bir kaç kere aşağı ve yukarı yönde kırılarak oynaklık göstermiş olmasıdır (kararsız piyasa). İkincisi, 78968'deki TDST Direnç seviyesi en son yön göstergesi anlamında yukarı yönde kırılmıştır. Üçüncü olarak  geçerli son "Sell Setup" sinyali trend yönünün aksi tarafında kaldığından endeksin bu sinyale verdiği düşüş tepkisi cılız kalmıştır.

Sonuç olarak Bist100 endeksi, yazının ilk paragraflarında bahsettiğim orta-uzun vadeli genel olumsuz görünümün aksine kısa orta vadede daha önce kendini imha etmeye kalktığı 83 bin-85 bin bölgesine yeni bir atak daha gerçekleştirmek istiyor.  Aşağı yönlü sinyallerin cılız sonuçlar vermesi, günlük barlarda trend göstergelerinin en son yukarı yönde karar kılması ve Elliott açısından Ağustos-Eylül aylarında gerçekleşen düşüş hareketinin daha ziyade zigzag kalıba uyuyor olması gibi sonuçlar, kısa vadede bahsettiğim bölgeye bu defa nispeten biraz daha güçlü bir yukarı atağı gündeme getirebilir. Bu ihtimalin zayıflaması için endeksin, günlük kapanışlarını 78968 seviyesinden daha aşağıda yapması gerekiyor.

   YASAL UYARI:

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Ons Altın Elliott Analizi (02.11.2014)

Ons Altın'ın fiyatı, Elliott analizlerimiz perspektifinde epeydir hedefimizde olan '1180 seviyesi aşağısı'nı cuma günü itibariyle gördü (dip 1161, kapanış 1172). Bu durum "geri sayım" sürecinin başlaması anlamında önemli bir gelişmedir. "geri sayım" sürecinden kastettiğim şudur: intermediate (5) hedefi 1050-1150 civarı olan tercih ettiğim sayım dahil,  kimi teorik olarak 900-1100, kimi 700-800 hedeflerini gösteren diğer alternatif sayımların önü açılmıştır. Tetiklenen "geri sayım" süreci ve olası alternatifler bu anlamda önemlidir ve hangisinin ilerleyeceği takip edilmelidir. 

Yukarıda da zikrettiğim gibi tercih ettiğim sayımın hedefi yuvarlak rakamlarla yaklaşık 1150-1050 civarıdır. Tercih ettiğim sayıma orta-uzun vadeden baktığımızda grafikte gösterdiğim Primary A'ya varıldıktan sonra 1400-1600 civarı hedefli Primary B dalgasının başlaması beklenir. Devamında ise yeni dipler. Bu dalgaların başlama ve bitişlerine daha zaman var. Odaklandığımız zaman dilimi kısa-orta vade arasıdır. 

Kısa vadede sayımım iki alternatifi de içerecek şekilde ilerliyor. İntermediate (5) içinde minor 3 dalgası ilerliyorsa hedef değer Bin'li seviyeler olabilir. İntermediate (5) içinde minor 5 alternatifinde ise dalganın ve trendin Binyüz'lü seviyelerde sonlanması daha yüksek olasılıktır. (1) nolu intermedate dalgasının yaklaşık 400 puan mesafe katettiği gözönünde bulundurulduğunda (5) nolu dalganın en azından bu mesafeye yakın yol katedebileceği ihtimalini hesaba katarak bir tahmin yapmamız gerekirse ilk alternatif, daha olası görünüyor. Daha kısa vadede ise 1161 seviyesinin aşağıya geçilmesiyle birlikte mini bir itkisel kalıp tamamlanacağından devamında bu kalıbın yukarı tepkisini (geri alışını) izleyebileceğiz.

Ons Altın'da üç buçuk yıldır devam eden ayı (düşüş) piyasası dinamikleri işliyor. Tercih ettiğim sayım, bu duruma yakında bir mola (en azından bir yıl kadar bir süre ara) verileceği ihtimalini içeriyor. Ancak Altın fiyatının tercih ettiğim sayım doğrultusunda ilerleyeceğinin garantisi yok. Şu ana kadar birlikte aynı yönde hareket eden (ve kısa bir süre daha birlikte hareket edeceğini düşündüğüm) alternatifleri ve olası ayrışmaları diğer teknik yöntemlerle birlikte irdeleyip olasılıkları ortaya koymaya çalışacağız. Bunun için biraz daha zaman geçmesi gerekiyor.

Bu analizde sadece tercih ettiğim Elliott sayımına yer verdim. Yöntem olarak piyasaları trend, Elliott ve fiyat perspektifinde bir bütün halinde irdeliyorum. Orta vade trend yönlerini tespit etmede ve olası trend yorgunluklarını belirlemede kullandığım TD Sequential göstergesine göre yeni bir formasyonun tamamlanması için iki işlem günü (ve bu iki işlem gününde kapanışların 1211.67'den daha aşağıda olması) gerekiyor. Böyle olması halinde Ons Altın'ı trend ve teknik yönlerinden de inceleyip paylaşacağım.

YASAL UYARI:

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.