TD Sequential İndikatörü - Çalışma: 3

AGGRESSİVE COUNTDOWN
Son yıllarda (Likidite genişlemesine bağlı olarak) özellikle sermaye piyasalarında artan oynaklık nedeniyle countdown sayım tekniğinin yeniden düzenlenmesine ihtiyaç duyulmuştur. Standart Countdown'ı hızlandırmak amacıyla alternatif olarak oluşturulan Agressive Countdown'da "kapanış" kavramı yerine "en düşük" kavramı kullanılmaktadır. Buna göre bir "Agressive Buy Countdown" oluşturmak için, "Buy Setup" tamamlandıktan sonra bir barın en düşük seviyesinin kendisinden iki önceki barın en düşük seviyesinden daha düşük (veya en azından eşit) olması halinde o bara 1 etiketi konulmakta ve aynı yöntemle bu etiketleme, 13 nolu etikete kadar devam etmektedir.

Bazı uygulamalarda ve hazır indikatörlerde Aggressive countdown'ın oluşturulmasında üstte olduğu gibi en düşüklerin kıyaslanması değil, kapanışların kıyaslaması yapılarak countdown oluşturulmaktadır. Buna göre Buy countdown oluşturulurken bir barın kapanışı kendisinden iki önceki barın kapanışından daha düşük ise bu bara 1 denilerek buy countdown sayımı başlatılmakta ve aynı yöntemle 13 tamamlanıncaya kadar devam edilmektedir. Bu yöntemin Tom Demark tarafından önerilip önerilmediğini tespit edemedim.

Gözlemlerime göre sonuç bakımından her iki yöntem arasında pek bir fark  meydana gelmemektedir. Aggressive countdovn oluşturmada bu iki yöntemden hangisinin kullanılacağı kişinin kendi inisiyatifindedir. "Standart Countdown", "En düşükler-yüksekler baz alınarak oluşturulan aggressive countown" ve "kapanışlara göre oluşturulan aggressive countdown" türlerinden benim kişisel tercihim, kapanışlara göre oluşturulan aggressive countdown'dır.

Sell countdown'da; her iki yöntemde de, yukarıda geçen "en düşük" ve "düşük" kelimelerinin yerine "en yüksek" ve "yüksek" ibarelerinin gelmesinden başka fark yoktur; Buy Countdown hesaplamasının tam tersi uygulanacaktır.

Yukarıdaki şartlara göre Aggressive countdown oluşturulurken sıra 13 nolu bara geldiğinde yukarıdaki şartların yanında ve yukarıdakilere ilaveten olması gereken diğer bir kural; 13 nolu barın kapanışının, (Buy Countdown'da) 8 nolu barın kapanışına eşit veya daha aşağıda, (Sell Countdown'da) 8 nolu barın kapanışına eşit veya daha yukarıda olması şartıdır. Hem bu şart hem üst paragraflardaki şartlar yerine gelinceye kadar 13 nolu bar etiketi konulmaz. Her bir sonraki barda bu şart kontrol edilerek, şartların  yerine gelebildiği bara 13 etiketi konulur.

SETUP İPTALİ
Aşağıdaki üç durumda Buy Setup iptal edilir.
1- Bir "Buy Setup" tamamlandıktan sonra, ancak "Buy Countown" tamamlanmadan önce, ters yönde bir "Sell Setup" tamamlanırsa önceki Buy Setup iptal olur (oluşmamış sayılır).
2- Bir "Buy Setup" tamamlandıktan sonra ancak "Buy Countown" tamamlanmadan önce TDST üzerinde bir "gerçek düşük"  oluşursa (düşüğü, TDST çizgisine değmeyen bir bar oluşursa) Buy Setup iptal olur.
3- Bir "Buy Setup" tamamlandıktan sonra ancak "Buy Countown" tamamlanmadan önce ikinci bir Buy Setup oluşursa ilk Buy setup iptal olur.

Neticede Buy Setup iptal olduğunda ona ait olan TDST ve Countdown ve diğer çıkarımların hepsi iptal olur.

Buradaki şartların tersi, Sell Setup için geçerlidir.

COUNTDOWN İPTALİ
1-Bir Buy Setup iptal olduğunda ona ait olan Buy Countdown'da iptal olacaktır.
2-Buy Setup ve ona ait Buy Countdown tamamlandıktan sonra ikinci bir Buy Setup oluşursa ilk Buy Setup ile birlikte countdown da iptal olur.
3-Bir buy Countdown devam ederken (ama henüz tamamlanmamışken) yeni bir Buy veya Sell stop oluşursa henüz tamamlanmamış olan Buy Countdown etiketleri iptal olur.

TD Sequential Sistemi karmaşık gibi görünse de özünde basittir. TD Sequential Sistemini şöyle formulize edebiliriz.

TD Sequential Sistem=Setup + Countdown + Stoploss + filtre-mükemmellik kriterleri (opsiyonel)

Piyasa aşağı giderken, kuralına göre yapacağımız sayımda formulün Setup ve Countdown kelimelerinin öncesine "BUY" (ALIŞ) yazılır. Aynı şekilde Piyasa Yukarı giderken kuralına göre yapacağımız sayımda formulün Setup ve Countdown kelimelerinin öncesine "SELL" (SATIŞ) yazılır.

Buy Setup tamamlandıktan sonraki günün açılışı, işlem zamanıdır. Stoploss, "kapanış-açılış" esaslıdır (önceden belirlenen seviye yoktur).  Bu stoploss şeklinin avantajı, gün içinde belirli bir seviyeye yapılan spekülatif saldırılara karşı koruma sağlar. Dezavantajı ise; pozisyonun ters yönündeki bir hareketin, kapanış oluncaya kadar nerelere kadar varabileceğinin bilinemez oluşudur. Bu nedenle özellikle yüksek hacimli işlemlerde yaklaşık %2-3 civarı stoploss seviyesi belirlemek, bahsettiğim riske bir çözüm olabilir.

Mükemmellik kriterleri opsiyoneldir. Duruma göre mükemmellik kriterlerine uymadığı halde çok güzel sinyaller olabildiği gibi, mükemmellik kriterlerine uyduğu halde kötü sinyaller meydana gelebilmektedir. Bu hususta bilmemiz gereken şudur; Mükemmellik kriterlerine uyan sinyallerin gerçekleşme olasılığı, mükemmellik kriterlerine uymayanlardan daha fazladır.

Devam edecek...

Altın, Teknik ve Elliot Analizi (13.04.2014)

Altın, 1276 seviyesinde sonlandırdığı kısa vadeli düşüşün ardından yine kısa vadeli tepki yükselişi gerçekleştirdi ve geçen hafta 1324 seviyesini görmüş oldu. Teknik olarak bu hareketlerin ne anlama geldiğini daha iyi görebilmemiz için, uzun vadeli Elliot sayımımıza ve trende bakmamız gerekiyor. Önce Elliott sayımına gözatalım.

Ana Sayım olarak takip ettiğim sayım, üstteki grafikte görülmektedir. Buna göre intermediate (4 ) dalgası 1392 seviyesinde sonlanmış görünüyor. Bunun anlamı şudur; Altın fiyatının bu sayıma göre ilerlemesi halinde, orta vadede 1180 seviyesi aşağısını hedefleyen intermediate (5) başlamış olmalı. Bu hareketle, aynı zamanda, Primary [A] dalgası tamamlanacaktır.

Gerçi, bir alternatif olarak 1180 aşağısını hedefleyen intermediate 5 hareketi, yeniden 1392 üstü görüldükten sonra da başlayabilir. Daha düşük olasılık olması nedeniyle, bahsettiğim bu alternatife ait grafiği, en sonda verdim. Şimdilik tercih ettiğim alternatife göre devam ediyorum.

Tercih ettiğim üstteki sayımın alt dalga sayımları, bu şekilde ilerliyor olmalı. Buna göre Minor (veya Minute) 1 bitmiş ve 2 devam ediyor. 2 nolu dalganın klasik hedefi %61 geri alış seviyesi olan 1350 civarıdır. Ancak çoğu zaman olduğu gibi, teorik hedeflerden sapmalar olabileceğini biliyoruz.

Altın, yaklaşık iki buçuk yıldır düşüş trendinde. Düşüş trendi, temel olarak, grafikte kırmızı çizgilerle gösterdiğim kanalın içerisinde ilerlemeye devam ediyor. Ancak, Altın fiyatının geçen ay 1370 seviyesinden kanalı yukarı kırma girişiminin olduğunu, fakat başaramadığını görmekteyiz. Zaten bu başarısızlığın bir sonucu olarak 1276 seviyesine kadar sert bir gerileme olmuş, hatta kısa vadeli yükselen trend (mavi kanal) bile aşağı kırılmıştır.

 Ben, Altın'ın Ana trend üst kanalını kırma arzusundan kolay vazgeçmeyeceğini ve tekrar yukarı kırmayı deneyeceğini tahmin ediyorum. İkinci girişim, düşen kanal çizgisi nedeniyle yaklaşık 1335 seviyesi civarına denk gelebilir. Altın bunu yaparken, aynı zamanda, düşüşün şiddetiyle belki de erken terkettiği mavi kanalın içine tekrar girmeyi deneyecektir.

Sonuç olarak; Altın fiyatının, kısa vadede, yukarıyı zorlamaya devam edeceğini düşünüyorum. Bu zorlamanın, üstte, kısa vadeli Elliott sayımında gösterdiğim gibi, bir miktar gerilemeden sonra gerçekleşmesi, ihtimal dahilindedir. Orta ve uzun vadede ise hala aşağı trend kanalı içerisindeyiz.  Düşüş trendinin üst kanalının aşılamaması halinde. yeni düşük seviyeler görebiliriz.

Yukarıda bahsettiğim Alternatif Elliott sayımı bu grafikteki gibidir. Görüldüğü gibi tercih ettiğim sayımdan farklı olarak, bu sayımda 1292 seviyesinin geçilmesi ve devamında 1180 aşağısına bir hareketin başlaması gerekiyor.

YASAL UYARI:

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Bist100'de Başka Yükseliş Hedefi Var mı?

Bist100 endeksi, 60753 seviyesinden itibaren yaklaşık %20 yükselerek, bugün itibariyle 72864 seviyesine ulaştı. Enteresan bir şekilde, bu yükselişin büyük bir bölümü (60753-70500 arası), kaotik olarak tanımlayabileceğimiz; aşırı olumsuz ortamda gerçekleşti. İşte borsaların tek gerçeği budur; dramatik değişim ve mantık dışılık...

Bir önceki analizimde, 66100 seviyesinin geçilmesi halinde 70 bin-72 bin bölgesine kadar bir yükselişin olabileceğini (o günlerde çok mantıklı görünmese de) yazmıştım. Bugün itibariyle bahsettiğim seviyelerdeyiz. Bundan sonrasını tahmin etmek için ise bazı kriterleri gözden geçirmeliyiz.

Trend: Anatrend aşağı yönde olmakla birlikte kişisel yaklaşımıma göre 66100 seviyesinin kırılmasından itbaren orta vadeli trend yukarı dönmüştür. Bu önemlidir. Kırılmanın güvenilirliği ve bu trendin devam yolu, ayrı bir konudur. Ayrıca incelenecektir.

Teknik Analiz: Trend göstergelerinin tümü yemyeşil (olumlu), Osilatörlerin tümü aşırı alım bölgesinde.

Elliott: Tercih ettiğim sayımda 72 bin civarı, B dalgası hedefim olmakla birlikte, yükselişin devam etmesi halinde, Ana sayımda değil ama Alt dalga sayımlarda ve hedeflerde değişiklik yapmak durumunda kalacağız. Çok fazla yükselmeden ciddi bir gerileme olması halinde, sayımımız güçlenecek.

Psikolojik ortam:  İstikrar ve faiz indirimi gibi olumluluk ifade eden kelimelerin, yavaş yavaş yatırım gündemine girmeye başladığını görüyoruz.

Bist100'de önceden beklediğim bir seviyede olmamıza ve önceki yaklaşımıma göre bu seviyeleri dönüş yeri olarak düşünmüş olmama rağmen güncel durumda, her iki yöne eşit mesafedeyim. Orta vadeli aşağı trendin yukarı yönde kırılması, önemli bir teknik sonuçtur. Ancak, bu kırılmanın devamının ne şekilde olacağı veya gelip gelmeyeceği hala net değil. Bu hususta bir öngörüde bulunabilmek için en azından kısa vadeli bir düzeltme görmeliyiz.  Bu hafta içinde böyle bir düzeltme olması halinde, daha net sonuçlar ortaya koyabileceğiz. Muhtemelen ortaya koyacağımız sonuç; ya 61 bin-73 bin ölçüsünde ve dolayısıyla 85 bin hedefli, "ayı tuzağı" ya da 61 bin-73 bin yükselişini "enayi rallisi" olarak etiketleyen, 47 bin hedefli, sert düşüş dalgası olacaktır.

YASAL UYARI:

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

USD/TL'de Tamam-Devam Haftası...

USD/TL 2.1690 seviyesinde kısa vade elliott sayımının iptali ve 2.15 seviyesinde gerçekleşen trend kırılması neticesinde satış baskısına maruz kaldı ve en son cuma günü 2.11 seviyesine kadar düştü. USD/TL paritesi bu haliyle zayıf bir görüntü çizmekte ve düşüş hareketinin, kısa vadeden orta vadeye dönmüş olabileceği ihtimalini akla getirmektedir. Bu anlamda önceki analizlerimde 2.15 seviyesinin önemini belirtmiştim.

Dolar için genel görüntü olumsuz ve bu olumsuzluğu muhakkak dikkate almamız gerekmekle birlikte piyasalarda daima iki ucun açık olduğunu unutmamak gerekiyor. Bu anlamda önemli olan; hangi durumda ne pozisyonda olacağımızın kriterlerini tespit etmektir. Herkesin kendi yatırım kriterlerine ilave olarak aşağıda izah edeceğim teknik kriterler kafa karışıklıklarını giderici nitelikte olacaktır. Şimdi kriterlerimize bakalım;

Dolar'ın yeniden yükseliş trendine girdiğinden bahsedebilmek için önümüzdeki hafta  2.1483 üstünde kapanış görmemiz ve ayrıca devamında yine bu seviyenin üstünde fiyat hareketleri olması gerekiyor; bu takdirde aşağıda ayı tuzağı oluştuğunu ve yeniden yükselişin önünün açıldığını söyleyebileceğiz. Hafta içinde bu kriterler gerçekleşmediği takdirde 2.20 üstü seviyenin tamamı boğa tuzağı olarak kalacağından, ilerleyen günlerde,  2.05 seviyelerine kadar bir gerileme görülebilecektir.

Elliott sayımlarında 2.1690 seviyesinin aşağı geçilmesiyle ortadan kalkan üçgen sayımın yerini alan ikili zigzag ihtimali de gitgide zayıflıyor. Böyle durumlarda alternatif sayım olasılıkları fazlalaşır.  Bu nedenle bu hafta bu konuya temas etmiyorum. Ancak Cuma günü oluşturduğu formasyon nedeniyle, bir başka göstergemiz olan TD sequential'den bahsetmek istiyorum. 

Cuma günü tamamlanan ikinci TD Buy Setup ile birlikte TD Sequential göstergesinde 9-13-9 formasyonu oluştu. Göstergedeki bu formasyonu şöyle yorumlayabiliriz; Her ne kadar bu formasyon genel olarak trendin yorulduğuna ve ters yönde bir trend olasılığına işaret etse de bu dönüş gerçekleşmediği takdirde, halihazırdaki trend  yönünde (düşüş yönünde) önemli fiyat hareketlerinin başlangıcı da olabilmektedir. Bu anlamda göstergeye göre  tamam-devam aşamasında olduğumuz görünüyor. Göstergenin kendi kriteri, 2.1818 seviyesi üstünde kapanış olması halinde trend dönüşünü onaylamaktadır. Ancak bu seviye bir çok kişi için oldukça yukarıda bir seviye olarak kalabileceğinden dönüş teyidi için ben yukarıda bahsettiğim 2.1485 seviyesi üstü kapanışı  yeterli buluyorum.

Sonuç olarak; 2.15 seviyesi altında bulunduğumuzdan Dolar, TL'ye karşı zayıf kalmaktadır ve bu zayıflığın devam etmesi beklenir. Fiyat bu seviye altında olduğu sürece, Dolar tutmak risklidir. Ancak önümüzdeki hafta 2.1485 seviyesi üstünde kapanış olması, düşüş trendini orta vadeye taşımaktan kurtarır; ardından sıkı bir yükseliş başlayabilir. İlaveten Hem Elliott (ikili zigzag) sayımına, hem TD Sequential göstergesine göre paritenin, yön-trend olarak, karar verme sınırında olduğunu söyleyebiliriz.

YASAL UYARI:

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

TD Sequential İndikatörü - Çalışma: 2

1- TD Sequential İndikatörü Otomatik Kurulum: Forex'te, Mt4 platformu için oluşturulmuş hazır indikatörler var. Bunları internette arama yaparak bulup platformunuza yükleyebilir ve kullanabilirsiniz. Böylece Manuel uğraşmak zorunda kalmazsınız. Ancak burada bir uyarıda bulunmak istiyorum; amatör veya profesyonel traderlar, zaman içinde kendi görüşlerine göre göstergenin bir çok versiyonunu yaptılar. Tabii ki bu türevlerden birini de kullanabilirsiniz; ancak orijinal versiyon aşağıda yazdığım kurallara göre oluşturulmaktadır. 

2- TD Sequential İndikatörü manuel Kurulum:

SETUP (KURULUM)

A- BUY SETUP oluşturmak: 

Bir bar’ın kapanışı, kendisinden dört bar önceki bar'ın kapanışından daha aşağıdaysa, bu bar’a  "1" etiketi konur. Bir sonraki barın kapanışı da kendisinden dört önceki barın kapanışından daha aşağıdaysa buna da "2" etiketi konur.

Sıralı (atlamadan) olmak şartıyla bu etiketler 9 oluncaya kadar devam edilir. Tamamlandığında TD SETUP tamamlanmış olur.

Yukarıdaki grafikte de görüldüğü gibi, mavi 1 barının kendisinden 4 önceki bar, kırmızı A barıdır. mavi 1 barının kapanışı A barından aşağıda olduğundan bu bara "1" dedik. Aynı şekilde mavi 2 barının kapanışı da kendisinden 4 önceki barın (B barı) kapanışından aşağıda olduğundan bu barı da 2 nolu bar olarak işaretledik. 

Grafikte görüldüğü gibi etiketlenmiş 9 barın her birinin kapanışı kendilerinden 4 önceki barın kapanışından düşüktür; arada atlama-boşluk yoktur ve  son olarak 9 nolu bar etiketlenince "BUY SETUP" tamamlanmıştır. 

Önemli; barlardan birinin kapanışı kendisinden 4 önceki barın kapanışından düşük değilse kurulum yarım kalmış olur  ve o ana kadar konulan tüm etiketler iptal olur. Bir sonraki bardan itibaren sayım yeniden (yani 1 nolu etiketten) başlar. örneğin grafikteki 7 nolu barın, kendisinden 4 önceki bardan daha yüksek bir kapanışı olsaydı kendisinden önceki 6 etiket iptal olacak ve sayım, bir sonraki bardan itibaren yeniden başlatılacaktı.

B- SELL SETUP oluşturmak: Buy Setup'ın tam tersidir. Yani bir barın kapanışı, kendisinden 4 önceki barın kapanışınından yüksekse bu bara "1" etiketi konur ve yukarıda izah ettiğim şekilde devam ettirilir.

STANDART COUNTDOWN

A-BUY COUNTOWN Kurulumu:

 Bir Buy Setup tamamlandıktan sonra başlamak şartıyla;  bir barın kapanışı, kendisinden iki önceki barın en düşüğüne eşit veya daha düşükse, bu bara 1 denilir ve böylece Countdown sayımı başlamış olur. Kurala uygun 13 etiket oluşunca Countdown tamamlanmış olur. Buy Setup'ta olduğu gibi kurala uygun bar olmayınca countdovn sayımı başa sarmaz; sadece o bar atlanır ve devam eden barlar kontrol edilerek şartlara uygun olanlara 1,2,3,4.....13  numaraları verilir. 

Üstteki  grafikte Buy Setup tamamlandıktan sonra (Buy Setup'ın 9 nolu barından başlamak üzere) numaralandırma şartına uyanlara, sarı renkli rakamlar yazılmıştır. 13'üncü etiket tamamlandıktan sonra, artık "Buy countdovn tamamlandı" diyebiliriz.

B-SELL COUNTDOWN Kurulumu: Yukarıda izah ettiğim Buy Countdown'ın tersidir. Bir Sell Setup tamamlandıktan sonra bir barın kapanışı, kendisinden iki önceki barın en yükseğine eşit veya daha yüksekse, bu bara 1 denilerek oluşturulur.

MÜKEMMELLİK KRİTERLERİ

Tom Demark, hem tamamlanmış bir Setup hem de tamamlanmış Countdown için mükemmellik kriterleri belirlenmiştir. Burada geçen mükemmellik tabiri, sinyalin muhakkak çok iyi sonuç vereceği anlamında değil; yapılan geçmiş testlerde, "daha yüksek oranda" olumlu sonuç vermesi anlamındadır.

a) 8 veya 9 fiyat barlarından birinin düşüğü 6 ve 7'inci fiyat barının her ikisinin düşüğünün altında olur ise bu sinyal mükemmel bir  Buy Setup’tır.

b) 8 veya 9 fiyat barlarından birinin yükseği 6 ve 7'inci fiyat barının her ikisinin yükseğinin üstünde olur ise bu sinyal mükemmel bir  Sell Setup’tır.

c) 13'üncü fiyat barının düşüğü 8'inci fiyat barının kapanışından düşük (veya eşit) ise bu sinyal, mükemmel bir Buy Countdown’dır.

d) 13'üncü fiyat barının yükseği 8'inci fiyat barının kapanışından yüksek (veya eşit) ise bu sinyal, mükemmel bir Sell Countdown’dır.

e)İlave olarak Countdown'da "çoğu" güzel sinyalin istatistiki olarak 13'ten itibaren üç bar tamamlandıktan sonra başladığı görülmüştür.

İlk çalışmada ; biri TD Setup (Kurulum), diğeri TD countdown (Geri Sayım) olmak üzere iki paternden oluşan TD sequential göstergesinin nasıl yorumlanması gerektiğini izah etmiştim. Bu çalışmada ise gerektiğinde indikatörü manuel olarak nasıl oluşturacağımızı ve mükemmellik şartlarını anlattım. Artık; indikatörü geçmiş veriler üzerinde denemek için gerekli asgari bilgilere sahibiz. 

Bir sonraki çalışmada günün şartlarına daha uygun olduğu iddia edilen Agressive Countdown ve  gösterge ile ilgili diğer detaylara yer vereceğim.

EUR/USD, Elliot ve Teknik Analizi (30.03.2014)

EUR/USD paritesi en yüksek 1.3966'yı gördükten sonra gerilemeye başladı ve şu an 1.3750 seviyesinde. 1.39, hatta 1.40 seviyeleri son analizimizde beklediğimiz hedefler olduğundan Ana sayımda takip ettiğimiz üçgen kalıbın bitmiş olma ihtimali daha da arttı. Daha önce bahsettiğim gibi  yüksek olasılık olarak görmemekle birlikte, üçgen kalıp hedefi olarak, paritenin 1.44-1.45 seviyelerine kadar yükselmesi mümkündür. 

EUR/USD Paritesinde (çok fazla hayalci olmadan) bu sayımı ve iyice belirginleşen üçgen kalıbın tamamlanmasını önemsiyorum. Bu sayımın iptal olması halinde, bir kayba uğramadan yola devam edeceğimiz alternatif stratejimiz mevcut. Fakat paritenin bu sayıma göre devam etmesi halinde sayımın hedefi olan 1.10-1.15 seviyelerine kadar devam edebilecek bir trend hareketi beklenecektir. Böyle bir trendde "trend yönünde işlem" mantığı çerçevesinde kullanılan sttratejiye göre çok avantajlı ve çok sayıda kısa pozisyonlar açma fırsatı doğacaktır.

Aynı sayım üzerinde biraz daha detaya girdiğimizde Üçgenin son dalgasının Primary [E] ile 1.3966 seviyesinde sonlanmış ve Cycle C dalgsının başlamış olabileceğini görmekteyiz. Alternatif olarak, ikili zigzag kalıbın, nadir görülen üçlü zigzag kalıba dönme ihtimalini  ve dolayısıyla 1.40 seviyesinin üstünde bir sonlanmayı hesaba katmalıyız. Şimdilik yeni bir trendin başladığını varsayarak, minor 1 dalgasının ilerleyişini takip edeceğiz. Bu durumda 1.3809, oldukça kritik bir seviye. Bu hafta 1.3809'un görülmesi, alternatif üçlü zigzag sayımı öne almamıza yol açacaktır.

Teknik olarak baktığımızda, paritenin perşembe günü 1.3750 seviyesinden 1.3560 hedefli TD Lines sat sinyali verdiğini ancak cuma günü 1.3704 görüldükten sonra tekrar kırılma seviyesine gelmesiyle sinyalin biraz zayıfladığını görmekteyiz. Sinyalin hedefine varması hala yüksek ihtimal olmakla birlikte bahsettiğim olumsuzluğu dikkate alarak 1.3817seviyesini, sinyalin iptal seviyesi olarak belirlemekte fayda görüyorum.

Yeni haftada ilk iki işlem gününün, hem Elliott alt dalga sayımları hem de Tdlines sinyali için önemli olması nedeniyle daha detaylı kısa vade incelemeyi, bu iki günde oluşacak fiyat hareketi sonrasına bırakıyorum.

YASAL UYARI:

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

TD Sequential İndikatörü- Çalışma: 1

Teknik Analiz dünyasında binlerce gösterge mevcut. Bunların çoğunluğu ortalamadan türetilmiştir ve aynı kategoride olanlar, aşağı yukarı aynı sonuçları doğrurur. Ortalamaların türevi olmayan göstergeler de var; dalgaları sayan Elliott, bir kaç mumun oluşturduğu görüntüyü yorumlayan Mum göstergeleri, geri alış seviyelerini belirleyen Fibonacci oranları ve grafiklerin oluşturduğu şekilleri kategorize eden Formasyonlar, en çok bilinenleri...

Farklı bir yaklaşım ile oluşturulan ve ülkemizde yaygın olarak kullanılmayan göstergeler de var. Bunlardan biri  TD Sequential göstergesi. İlk çalışmamızda bu göstergenin nasıl yorumlanması gerektiğini izah etmeye çalışacağım.

                                                  YORUMLANIŞI

TD Sequential indikatör (Tom Demark Sıralı Sayım Göstergesi), bir tür trend dönüş göstergesidir. Bir finansal enstrümanda fiyat belirli bir yöne bir trend oluşturduktan sonra trendin yorgunluğunu ölçer Böyle yaparak, olası yeni bir trendi veya bir düzeltmeyi önceden haber vermeye çalışır. Göstergenin en önemli iki özelliği bunlardır; Trendin yorgunluğunu ölçmek ve mümkün olan en erken zamanda o an devam eden trendin bittiğini tespit etmek. TD Sequential Göstergesi  bunları yapmaya çalışırken iki tür sinyalden yararlanmaktadır. Bunlardan biri TD Setup,  (Kurulum); diğeri TD Countdown (Geri Sayım). 

1-TD Setup (TD Kurulum):

Üstteki grafikte 1'den başlayıp, 9'da tamamlanan (aşağı yönlü) barlar serisine "TD Buy Setup"  denilmektedir. Buna "Buy Setup tamamlandı" da diyebiliriz. Aşağı yönlü devam eden bir trendin yorulmuş olabileceği anlamına gelmektedir. 9 nolu bardan itibaren yukarı yönlü yeni bir düzeltmenin veya trendin başlama olasılığını haber verdiği için Setup'ın başına Buy (alış) ekliyoruz. Bir "TD Buy Setup" tamamlandıktan sonra, en genel anlamda şöyle yorumlanır; "Kısa vadeli düşüş trendi yoruldu; dolayısıyla yukarı yönlü  bir tepki, yükseliş veya trend başlayabilir." Üstteki grafikte görüldüğü gibi 9 nolu bar tamamlandıktan bir bar sonra düşüş sonlanmış ve yukarı yönlü bir hareket başlamıştır. Bu yorumlama biçimi çok geneldir. Birazdan TD Countown'u açıkladıktan sonra (birbirleriyle ilişkili olduklarından) her ikisinin yorumlanışını birlikte ve daha detaylı ele alacağız.

Tersi durumda, 1'den başlayıp 9'da tamamlanan (yukarı yönlü) barlar serisi için "TD Sell Setup" tanımı kullanılır. Üstteki grafikte bunu görmekteyiz. Sell setup; yukarı yönlü devam eden bir trendin yorulmuş olabileceğini ve aşağı yönlü yeni bir düzeltmenin veya trendin başlama olasılığını ortaya koymaktadır.

Bir Buy (veya Sell) Setup'ın tamamlanması için ikinci çalışmada bahsedeceğim belirli kurallara göre oluşturulmuş ve aşağı (veya yukarı) yönde ilerleyen, aralarında hiç boşluk olmayacak şekilde 1'den 9'a kadar sıralanmış barlar serisinin olması gerekiyor. 9 nolu bar tamamlandıktan sonra artık, "buy Setup (veya Sell Setup) tamamlandı", diyebiliriz.

TD Setup ile ilgili bir diğer husus TDST olarak tanımlanan destek ve Direnç kavramlarıdır. Buy Setup'ta 1 nolu barın en yükseğine çizilen yatay çizgi (ilk grafik) Direnç Seviyesidir. Aynı şekilde bir Sell setup'ta 1 nolu barın en düşüğüne çizilen yatay çizgi (ikinci grafik) Destek seviyesidir.

2-TD Coundown (Geri Sayım): TD Coundown, TD setup'un aksine 9 adımdan değil 13 adımdan oluşmaktadır, adımlar arasında boşluk olabilir ve en önemlisi TD Coundown, muhakkak bir TD Setup tamamlandıktan sonra başlar.

Üstteki grafikte bir Buy Countdown örneği görmektesiniz. 9 adımlık Buy Setup tamamlandıktan sonra başlamıştır, 13 adımda tamamlanmıştır ve adımları arasında boşluk olabilmektedir.

Bu grafikteki örnek, "Sell Countdown" içindir. Tersi yönde olmakdan başka Buy Countdown ile arasında bir fark yoktur. TD Countdown, tıpkı TD Setup gibi yorgunluk ölçmektedir ve geri dönüş olasılığının arttığını ifade etmektedir. Aralarındaki fark; TD Countdown, TD Setup'a göre daha ciddi bir yorgunluğu ve dolayısıyla daha büyük bir geri alış ihtimalini içermektedir. Bazan TD Setup'tan sonra önemli bir geri dönüş hareketi veya TD Countdown'dan sonra cılız bir hareket oluşabilmekte ise de bunları istisna olarak kabul etmeli ve TD Countdown'ın (TD Setup'a kıyasla) Önemli bir yorgunluk ve trend dönüşü olasılığı anlamına geldiğini kabul etmeliyiz.

3)-TD Setup ve TD Countdown nasıl kullanılır ve nasıl işlem yapılır?
Klasik Yöntem: TD Buy Setup'ta 9'uncu bar;  TD Buy Countdown'da 13'üncü bar tamamlandıktan sonra alış; TD Sell Setup'ta 9'uncu bar;  TD Sell Countdown'da 13'üncü bar tamamlandıktan sonra satış yapılır.

Stoploss: Alış stopu için; en düşük seviyesi olan bar (numaralı veya numarasız farketmez) tespit edilir ve bu barın en yükseği-en düşüğü farkı bulunarak, bu fark, o barın en düşüğüne (aşağı yönde) eklenerek stoploss çizgisi çizilir. Pozisyondan çıkış için, fiyatın bu çizginin altında kapanış yapması + kapanıştan sonraki barın stoploss çizgisinin altında açılış yapıp bir önceki barın en düşüğünün en az bir puan (veya kademe) altına sarkması gerekir (değiştirildi;11.04.2014).
Örneğin en düşük seviyesi olan bar 8 nolu bar ise, 8 nolu barın en yükseği ile en düşüğü arasındaki fark bulunarak, bu  fark 8 nolu barın en düşük seviyesine eklenerek stoploss çizgisi tespit edilir. Tom Demark'ın önerdiği bir kaç stoploss çeşidi daha varsa da burada zikretmiyorum; çünkü birbirlerine yakın sonuçlar veriyorlar ve tıpkı yukarıdaki gibi, ancak, algoritmik bir dille ifade edilebiliyorlar!

Satış stopu için; düşük, yerine yüksek kavramları kullanılmak suretiyle, yukarıdaki metodun tersi uygulanır.
Hedef için net bir şey söylenmemekle birlikte stratejiye göre Alışlarda TDST Direnç, Satışlarda TDST destek seviyeleri veya yarısı hedeflenebilir. Çünkü Bir Setup veya Countdown tamamlandıktan sonra trendin bitme olasılığı arttığından fiyatın duruma göre destek veya dirence yönelerek o yönde bir hareket başlaması ve o seviyelere yaklaşması beklenmektedir. Hedef ne belirlenirse belirlensin; kar hedefinin belirlenen stopun en az üç katı büyüklükte olması gerekir.

Demark, TD sequential'i günlük grafiklerde öneriyor; ancak saatlik veya haftalık, aylık grafiklerde takip edilebilir.

Buraya kadar anlattıklarımdan sonra ve göstergenin (bence daha faydalı olan) diğer kullanım yöntemine geçmeden önce sorulması gereken soru şudur; TD Sequential göstergesi bu haliyle mükemmel mi? Benim cevabım şöyle; bence her zaman mükemmel değil; tıpkı diğer tüm göstergeler gibi... Ancak mükemmel sonuçlar verdiği zamanlar olmaktadır ve herhangi belirli bir zaman dilimi baz alınıp her sinyale girildiğinde, toplamda iyi sonuç vereceği kesindir. (Ancak aşağıda bahsedeceğim yöntem ile bu göstergeden çok faydalı işler çıkartılabilir.)

Benim, bu göstergeyi, yukarıda açıkladığım yöntem ile kullanmamak hususunda iki önemli gerekçem var; bunlardan ilki günlük grafikler baz alındığında bir sinyal için en az 3-4 hafta (TD Coundown için çok daha fazla) beklenecek olması; ikincisi, orijinal stoploss seviyesinin günümüz piyasalarının oynaklığı dikkate alındığında yetersiz kalması ve buna bağlı olarak pozisyonun kapanması halinde yeni bir işlem için uzun zaman beklenecek olmasıdır.

Trend yorgunluğunu ölçme yaklaşımı: Aslında Göstergenin orijinalinde böyle bir yöntem adı yok. Tom Demark'ın bu göstergeyi icat edişindeki amacı, portföy yöneticilerinin bu göstergeyi kullanım şekli ve kendi fikirlerimin derlenmesiyle ortaya çıkan yaklaşıma bu adı verdim. Bu yaklaşımı maddeler halinde aşağıda sıraladım.

1- Demark'ın bu göstergeyi oluştururken ana fikrinin; iyi bir alım satım sinyali ortaya çıkartmakdan ziyade duruma göre kısa veya orta vadeli bir trendin bitmek üzere olup olmadığını ve dolayısıyla yeni bir kısa veya orta vade trend başlama ihtimalinin belirip belirmediğini; daha da önemlisi böyle bir ihtimalin diğer tüm göstergelerden daha önce işaret vermesini sağlamaya yönelik olduğunu düşünüyorum. Demark'ın bu gösterge için ağırlıklı olarak bu düşüncede olduğu, kitabında konuyu izah ediş şeklinden açıkça belli oluyor.
2- İlk maddedeki izahata bağlı olarak TD Sequental göstergesini herhangi bir yönde devam eden ve ne zaman biteceği hemen hemen her zaman belirsiz olan bir trendin yorulmuş olup olmadığını tespit etmek ve TD Setup veya TD countdown tamamlandıktan sonra bir stratejiyle bu trend dönüş olasılığını trade etmenin en doğru yaklaşım olacağını düşünüyorum.
3-Trendin yorulmuş olabileceği tespit edildikten (TD Sequential sinyalinden) sonra hangi stratejiinin uygulanacağı tamamen kişiye özgü olmalıdır. Bunu birkaç örnekle açıklamak istiyorum.

-İlerisi için olumlu düşünceler (mesela iyi bilanço beklentisi) olmasına rağmen düşüş trendine giren ve daha ne kadar düşeceği belirsiz olan bir hissenin düşüş trendinin yorulmuş olabileceği ihtimali, bu göstergeyle tespit edilip  mükemmele yakın bir seviyeden alım yapılabilir.
-OBO, Bayrak, Flama gibi formasyonlara göre veya Macd, RSİ, Momentum gibi herhangi bir indikatöre göre işlem yapanların TD Sequentali teyit amaçlı kullanmaları ve risklerini bu göstergenin durumuna göre artırmaları-azaltmaları çok fayda sağlayacaktır.
-Elliott analizine göre işlem stratejisini oluşturan biri, misal, sayımlarına göre 1 nolu dalganın tamamlanmak üzere olduğunu düşünüyorsa ancak emin değilse bu göstergenin 13. adım sat sinyali vermiş olması, sayımını teyit edecektir.
-Saatlik grafiklerde işlem yapanlar TD Sequental'in trendin durumunu gösterme özelliğinden istifade edebilirler.

4- Bu gösterge, agresif işlemciler için gerçek bir yardımcıdır. İyi bir stratejisi olan traderler, stratejisine ilaveten (ve tabi ki risklerini kontrol altında tutarak) agresif işlemler için TD Sequential'i kullanarak  mükemmel giriş yerleri bulabilirler. Benim bu göstergede bulduğum en önemli özellik budur.

Bunlara yukarıda saydıklarımın benzeri bir çok yaklaşım biçimini eklememiz mümkündür. Bu indikatörü genelde Portföy ve Hedge Fon yöneticilerinin, Kurumsal yatırımcıların ana yatırım fikirlerine ilave ve destekleyici bir gösterge olarak kullanmaları bu göstergenin genel kullanım amacını ortaya koymaktadır. Bu indikatörün, Temel veya Teknik analiz olsun, orta vadeli belirli bir yatırım fikri olanlara, doğru kullanıldığı takdirde, çok şey katabileceğini rahatlıkla söyleyebilirim.

Konu kapsamlı olduğu için çalışmalara böldüm. İlk çalışmamız burada bittti. Çok kısa bir sürede ikinci çalışmayı paylaşacağım ve ikinci çalışmada İndikatörün manuel olarak nasıl oluşturulacağı ve daha mükemmel TD Setup veya TD countdown sinyallerinin nasıl anlaşılacağı üzerinde duracağım.

USD/TL, Teknik ve Elliott Analizi (27.03.2014)

USD/TL, 2.19 seviyesine geriledi. Bu gerilemeyle birlikte takip ettiğim Elliott sayımında  Minor 4 dalgasının sonuna yaklaşmış olduk. Üçgen düzeltmenin tamamlanmasından itibaren Minor 5'in başlaması gerekiyor.

Takip ettiğim sayımda üçgen düzeltme kalıbının ideal sonlanma seviyesi 2.1840 olmakla birlikte 2.1690 seviyesine kadar gerilemelerde sayımda bozulma olmaz. Bu seviyenin altına sarkma halinde ikili zigzag alternatifine yöneleceğiz.

USD/TL paritesinde Anatrend, yukarı yönde. Anatrend içinde kısa vade diyebileceğimiz bir düzeltme yaşıyoruz. teknik olarak 2.15 seviyesinin aşağı yönde terkedilmesi halinde bu düzeltmenin orta vadeye yayılabileceğini söyleyebiliriz. Böyle bir ihtimal var olmakla birlikte teknik ve trend göstergeleri açısından şimdilik buna düşük olaslılık olarak bakıyorum.

Sonuç: Takip ettiğim Elliott sayımıma göre 2.1690'a kadar gerilemeye tolerans var. Bu seviyenin altına inilmeden, önümüzdeki hafta 2.23 seviyesinin görülmesi halinde Elliott sayımı hedefi, 2.39'dan yukarısı olarak görünüyor.

YASAL UYARI:

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Bist100 Teknik ve Elliott Analizi (23.03.2014)

Anatrend'de ve orta vadede hala ayı piyasasında olduğumuz gerçeği henüz değişmedi. Bununla birlikte Bist100, grafikte mavi kanal çizgileri arasında gösterdiğim 60 bin-65 bin bölgesinde, yaklaşık iki aydır,  yatay hareket ediyor. Güncel durumda bandın üst seviyesine yakın duruyor. Bist100 endeksi aynı zamanda kalın kırmızı çizgiler ile gösterdiğim ve 10 aydır devam eden ve şu an 66100 seviyesinde bulunan düşüş trendinin üst bandını da zorlamaya başladı. Bu seviyeyi grafikte mavi ok ile gösterdim.

Piyasalar , önemli hareketler öncesinde çoğunlukla, "kanaat seviyelerini" (yatırımcıların fikirlerini değiştirmesine yol açabilecek ters yönde hareketler) test ederler. Geçen hafta kanalın üst bandını tehdit eden ve muhtemelen bu hafta da olacağını tahmin ettiğim yükseliş hareketinin bir "kanaat seviyesi" testi olup olmadığını tam olarak bilemiyoruz ve 63900, TD Lines kırılma seviyesi tekrar görülmeden bundan emin olamayacağız. Bu seviyenin aşağı geçilmesi halinde piyasanın teknik olarak tekrar Anatrend (aşağı) yönüne döndüğünü rahatlıkla söyleyebileceğiz.

Tercih ettiğim elliott sayımında bir değişiklik yok. Kısa bir yükselişten sonra sert düşüş görünüyor. Grafikte göstermedim ama, diğer bir seçenek; bu düşüş, 70 bin-72 bin seviyeleri görüldükten sonra başlayabilir.

Gerek teknik gerek elliott sayımı açısından bakdığımda 63900-66100 seviyeleri arasında gerçekleşecek fiyat hareketlerini, piyasanın kararsızlığı olarak yorumluyorum. 66100 seviyesi üzerindeki hareketlerin 70-72 bin potansiyeli taşıdığını; 63900 aşağısına sarkmada ise sert bir düşüş olabileceğini düşünüyorum. Buna göre 63900-66100 aralığında nötr kalmayı mantıklı bir yaklaşım olarak düşünebiliriz. Tüm bu değerlendirmelerime rağmen önümüzdeki bir; belki iki hafta için geçerli olacak şekilde, üzerinde durmak istediğim bir kaç önemli husus var. Maddeler halinde sıralıyorum:

1-Genel olarak borsalar, olan,  hatta olabileceği tahmin edilen olayların ve haberlerin çok önündedir.  Yani bilinenler ve tahmin edilenler aslında çoktan fiyatlanmıştır. Ancak bu tespit, önemli olay ve haberin yayıldığı günlerde sert fiyat hareketlerinin olmayacağı anlamına gelmiyor. Özellikle piyasanın gideceği yönünün ters tarafında kümelenme oluşturmak amacıyla, piyasa profesyonellerinin  etkili haber ve olayları kullanabileceğini gözardı etmemeliyiz.

2-Piyasada olumsuz beklentiler arttığı halde endeksin kısa vadeli bir tırmanış gösterdiğini gözardı etmemek gerekiyor. Bu yükseliş, sahte (yukarıda bahsettiğim kanaat değiştirmeye yönelik bir hareket) olabileceği gibi daha önce defalarca gördüğümüz; olumsuz piyasa ortamında olumlu borsa hareketlerininin bir tekrarı da olabilir. An itibariyle hangisi olduğunu tespit edemiyoruz.

3-Önümüzdeki kısa zaman diliminde, ekonomi ve finans dışı etkenlerle piyasalarda, aşağı veya yukarı yönde beklenmedik yüzdelerde endeks ve hisse hareketleri ve  Gap'lı açılışlar, temel veya teknik analizlerde sapmalar ve elliott sayımlarında alt dalgalarda düşük ihtimalli alternatiflere yönelme olabileceğinin (iddia etmemekle birlikte) ihtimal dahilinde olduğunu hatırlatmak istiyorum.

YASAL UYARI:

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Emtia Piyasalarının Borsalar Üzerindeki Dayanılmaz Ağırlığı!

Çok bilinmiyor ve neredeyse hiç üzerinde durulmuyor ama emtialar boğa piyasasında iken borsalar ayı piyasalarını yaşarlar.  Tersi durumda, yani emtia fiyatları ayı piyasasına girdiğinde hisse senetlerinde devasa bir boğa piyasası başlamış olur. Bu tarihsel tespit, yatırımın temel taşlarından biridir.

500 yıllık kapitalizm tarihinde emtialar, belirli periyotlarda döngüsel olarak, defalarca boğa ve ayı piyasasını yaşamış ve boğa olanlarının en kısası 15 yıl, en uzunu  23 yıl sürmüştür. 1999 yılından beri Emtiada boğa piyasası hüküm sürüyor. Bu açıdan bakdığımızda 2014 yılı itibariyle 15 yıl tamamlandı. Ancak başka bir tarihsel gerçek daha var;  geçmişte gerçekleşen tüm uzun dönemli (20 yıl ve daha fazla süren) emtia ayı piyasalarını  yine uzun dönemli bir boğa piyasası takip etmiştir.

Bir emtia endeksi olan CRB index'in üstteki grafiği, bu döngüleri rahatlıkla açıklayacaktır. 1749 yılından itibaren tüm emtia ayı ve boğa piyasalarını bu grafikte görmekteyiz.

Emtiada son ayı piyasası 1980'de başlayıp 20 yıl sürdükten sonra 1999 yılında sonlanmıştır. Tarih,(500 yıldır olduğu gibi) tekerrür edecekse; Uzun dönemli bir ayı piyasasından sonra uzun dönemli bir emtia boğa piyasası hüküm süreceğine göre, emtialarda boğa piyasasının 2020'lere kadar devam edebileceğini ve ters korelasyon gereği yaklaşık o tarihe kadar hisse senetlerinde (en azından reel olarak) Ayı Piyasasının hüküm süreceğini söyleyebiliriz.

Burada şöyle bir soru akla gelebilir; Emtialar 15 yıldır boğa piyasalarında ise dax, dow, Bist100 vs. nasıl olur da yeni zirvelere ulaşırlar?

Bu sorunun cevabı, kıyaslama ile çok net bir şekilde ortaya çıkacaktır. 1979 yılında emtiaların ayı piyasasına girmesiyle başlayan "1980-1999" Hisse Senetleri Boğa Piyasasında, Dow 500'den 12 bin civarına yükselerek % 2400 değer kazanmıştır. Oysa aynı endeks, emtia fiyatlarının boğa piyasasına girdiği 1999'dan günümüze sadece % 30 artabilmiştir. Onu da 15 yılın enflasyonuna sayabiliriz.

Bist100'den örnek verelim; Emtia fiyatları ayı piyasasında iken 1989'da 28 olan Bist100, yaklaşık 700 kat (% 70 bin) artarak 20617 seviyesine yükselmiştir. Öte yandan Emtianın boğa piyasasına girdiği ve halen devam eden 1999'dan günümüze kadar sadece 4 kat (% 400) artabilmiştir. Bu artışın da büyük bir kısmı (belki de fazlası) enflasyona gideceğinden geriye reel olarak pek bir şey kalmıyor. Bu örneklere ilave edilecek onlarca örnek finans tarihinde mevcuttur.

Emtialar boğa piyasasında iken, yani emtia fiyatlarının yıldan yıla arttığı devresel bir döngüde, şirketlerin girdi maliyetleri  sürekli artar. Bu durum, şirketlerin üretimlerinin maliyetlerini kontrol etmekte zorlanmasına ve sonuçta karlılıklarının azalmasına neden olur. Sonuç olarak bu olumsuzluk bilançolara ve oradan hisse fiyatlarına yansıyarak ayı piyasası dinamiklerinin tetiklenmesine yol açar. Tersi durumda yani emtia fiyatlarının yıldan yıla azaldığı döngüsel bir ayı piyasası döneminde şirketlerin (yıldan yıla periyodik olarak düşen girdi maliyetleri nedeniyle) üretimleri görece daha ucuza mal olacağından ve nihayetinde şirket karlılıkları artacağından, bunu tüm şirketlere genelleştirdiğimizde Hisse Endeksleri boğa piyasasına girecektir.

Borsaların ve Küresel-ülkesel ekonomilerin gidişatını belirlemede ve tutarlı çıkarımlar yapmada Emtia piyasalarının durumunu tespit etmek çok önemlidir. Yukarıda bahsedildiği gibi 1999 yılından beri emtialarda boğa (hisse senetlerinde ayı)  piyasasındayız ve ikinci paragrafta bahsettiğim tarihsel döngü devam edecekse  bu durumun en az 3-5 yıl daha sürmesi gerekir. 

Güncel emtia fiyatlarına bakıp 1999 başlangıç yılıyla kıyasladığımızda, petrol 10, bakır ve kahve 8, çelik ve altın  6 kat yüksek fiyattan satılıyor, vs. Görüldüğü gibi emtiaların fiyatları oldukça yüksek ve bu durum, dönemsel olarak şirketlerin karlılıklarını ve devamlılıklarını tehdit eder mahiyettedir. Bundan daha büyük tehdit ise emtia fiyatlarının daha da yükselmesi olacaktır. Sürekli artan emtia (girdi) fiyatları her geçen yıl, şirketlerin yükünü artırmaktadır. Artan emtia fiyatlarının şirketler üzerinde oluşturduğu olumsuz baskı, küresel çapta ucuz işgücü sahaları-ülkeleri yaratarak azaltılmaya çalışılsa da bunun etkisi bir yere kadar olacaktır.

Parantez içinde önemli bir ayrımı vurgulamak istiyorum. Emtia fiyatlarının 15-20 yıllık bir zaman diliminde trend olarak düşüşü ile bir yıldan az süren kısa bir zaman diliminde, ip gibi aşağıya salınmasını (2008'de petrol fiyatının 150'den 32 Dolar'a düşüşünü hatırlayalım) birbirinden ayırmak gerekir. İkinci yazdığım önerme, Emtiada ayı piyasasının başlaması değil; doğrudan doğruya küresel ekonomik sistemin çöküşünün fiyatlanması anlamına gelmektedir.

2008 krizinde tam da böyle bir durum gerçekleşmiştir. Patlayan kredi balonuyla birlikte sistemin çökeceği öngörüsünde bulunup paniğe kapılan piyasa katılımcıları hızla emtia pozisyonlarını kapatmaya başlayınca altı ay içinde emtia fiyatları % 50 ile %80 civarında düşmüştür. ABD, Avrupa Birliği, İngiltere ve Japonya gibi gelişmiş ülkelerin sisteme olağanüstü likidite sağlamasıyla ekonomik sistemin çöküşü kontrol altına alınmış veya ertelenmiştir. Sistemin çökmeyeceği anlaşılınca Emtia fiyatları yeniden boğa piyasasına dönüş yapmıştır.

1999 yılından itibaren Emtialarda boğa piyasası devam ediyor. Uluslararsı tüm antlaşmalarda ve konsensüslerde, geçmiş tecrübeler de dikkate alınarak emtia fiyatlarının aşırılığa kaçmasına ve hatta 2006-2007'de olduğu gibi emtia balonuna yol açmasına engel olunmaya çalışılıyor. Buna rağmen sorunun çözümünde zaman zaman tıkanmalar meydana gelmektedir.

Üstteki grafiğe dikkatli bakıldığında son 150 yıl içinde en büyük savaş ve kargaşa dönemlerinin emtia boğa piyasası içinde olduğu görülecektir. Sürekli artan emtia fiyatları nedeniyle daha önceden büyümeye alışmış ama artık büyüyemeyen ülkelerden bazılarının hırsı ve açgözlülüğü, bunun sebebidir. Pasta her geçen yıl büyüyüp her yıl paylaşılan miktar artış gösterdiğinde paylaşımda sorun olmamaktadır. Ancak pasta  sabit kaldığı halde  yine de pastadan bir öncekinden daha fazla pay almak isteyen ülkelerin-toplumların bu tavrı değişmedikçe de maalesef hep aynı şey olacaktır.

Emtia fiyatlarında boğa-ayı piyasası ayırımından çıkarılacak ve kitap oluşturabilecek sonuçlar mevcuttur. Ben burada bir kaç tanesini bir kaç cümleyle ve bu yazı içeriğinin özeti niteliğinde bahsederek yazıyı bitirmek istiyorum.

Halihazırda Emtiada boğa (hisse senetlerinde  ayı) piyasasındayız ve  tarihsel perspektife göre (kapitalizm tümden çökmezse) bu durumun en az 3-5 yıl daha sürmesi gerekiyor. Emtia boğa piyasalarının son zirvelerine yaklaştığı dönemde muhtemelen ve bundan önce hep olduğu gibi, hisse senedi piyasalarında çöküş tamamlanmış olacaktır. Çöküş öncesi zirvelerde veya rallilerden sonra, hisse senetlerinden ve kurnazca (yani türev ürün olarak) neyin içine serpiştirileceklerse onlardan uzak durulması gerekmektedir. Aynı finansal kurnazlık emtialar son zirvesini yaptığında da denenecektir.

Emtia boğa piyasası zirve yapıp ayı piyasası başladığında hisse senetlerinde yeniden ve çok uzun süreli bir boğa piyasasının başlaması gerekiyor. Bunun şekli ve şemali değişebilir; değişen paradigmalar nedeniyle bugünkünden çok farklı da olabilir; ama çöküşünde olduğu gibi yükselişinde de ihtişamlı olacağı kesin gözüküyor!

Bist100'de Son Durum ne?

Endeks,  iyice sıkıştı; yatay band içinde aşağı-yukarı hareketlerine devam ediyor. Kısa vadeli bu hareketlere anlam yükleyip teknik sonuçlar çıkartmak oldukça zor. En doğrusu, uzun vadeden kısa vadeye doğru, görünümü sıralamaktır.

1-Endeks; uzun zamandır ve sıkça vurguladığım gibi Anatrend olarak Ayı Piyasası'ndadır. Bu değerlendirme, özetle; orta vadeli yatırım stratejisi açısından, bu güne kadar endekse paralel hareket eden hisselerden uzak durulması gerektiği ve  aynı zamanda, gerekli sabır gösterilirse, düşüş trendinin sonlanmasıyla birlikte çok iyi fırsatların ortaya çıkabileceği, sonuçlarını doğurmaktadır.

2-Takip ettiğim Elliott sayımı ile Anatrend yaklaşımımız birbirini teyit etmektedir. Her ikisinde de teknik sonuçlar, orta vadede, düşüşe işaret etmektedir. Ancak, Elliot sayımlarında, bu seviyelerden 66 bin'e veya 60753 aşağısına bir sarkma olması halinde (genişleyen yassı kalıp gereği) 66 bin'den daha yukarısına kısa vadeli bir yükseliş olma ihtimali olduğunu belirtmeliyim.

3-Başka bir açıdan değerlendirdiğimizde Endeksin olumsuz olaylara,  olumlu olmasa da en azından olumsuz tepki vermediği (yeni dipler görülmüyor) çok açık. Bu durum, gündemin daha önceden fiyatlanmış olabileceği ihtimalini akla getiriyor. Eğer piyasa oyuncularının hesaplamasına dahil olmayan başka gelişmeler yoksa,  bu tespit, endekste kısa vadeli yükselişlere neden olabilecek bir durumdur.

Sonuç: Ayı piyasası içinde düşüşün bir süreliğine sonlandığı kısa vadeli yatay bir piyasa içerisindeyiz. Endeksin yatay aşağı-yukarı hareketlerle enerji biriktirdiği, ve biriken enerjinin bir süre sonra bir yöne doğru patlama-kırılmayla sonuçlanacağı aşikardır. Bu kırılma hareketi iki aşamada olabilir; ilkinin ve küçük olanının yukarı yönde ve sonraki ve görece büyük olanının aşağı yönde olacağını tahmin ediyorum.

Önümüzdeki günlerde fiyat kalıpları ve fiyat çizgileri biraz daha netleştikçe daha net sonuçlara varabileceğimizi ve tahmin ediyorum.

YASAL UYARI:

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

USD/TL Teknik ve Elliott Analizi (9 Mart 2014)

USD/TL Paritesi şubat ayını dinlenerek geçirdi. Paritede, Mart ayının ilk haftasında da herhangi bir ciddi hareket göremedik. Ağırlıklı olarak, 2.18-2.25 seviyeleri arasında hareket etmeye devam ediyor. Bu bandda oyalanmanın sebebi belli; Paritede bir-bir buçuk ay içerisinde olması gereken düzeltme hareketi, 27 ve 29 ocak günlerinde, iki günde gerçekleşmiş. Böyle olunca geri kalan zaman top çevirmekle geçiyor; yani piyasa katılımcıları, dar alanda kısa paslaşmalarla zaman öldürülüyor da diyebiliriz.

Bollinger göstergemize göre parite, kısa vadeli bir sıkışma evresinde. Bunu, Alt ve üst bandların yakınlaşmasından anlıyoruz. Görünüşe göre bu sıkışma hareketi, bu hafta da devam edecek. Ancak sıklıkla olduğu gibi bir daralma hareketinden sonra fiyatta bir yöne doğru patlama beklemeliyiz. 

Bu haftanın gidişatını öngörme anlamında, Cuma günü gerçekleşen yükselişin tamamının, haftanın ilk işlem gününde geri alınması halinde, paritenin daha da düşebileceğini ve 2.15 seviyelerinin test edilebileceğini tahmin ediyorum. aksi durumda 2.25 seviyesinin üstüne doğru bir hareket olabilir.

Pariteye sade bir bakış açısıyla baktığımızda Ana ve Orta Vadeli Trendin yukarı, kısa vadeli trendin ise aşağı yönde olduğunu, çok net bir şekilde görüyoruz. Ana Trend'ler (kırmızı kanal çizgileri) kolay kolay yön değiştirmezler. Çünkü içeriğinde, değişime uğramış kitle psikolojisi, başka bir rotaya giren makro ekonomik dengeler ve küresel gidişat vardır. 

Ana Trend ile ilgili bir tereddütümüz olmamakla birlikte orta vadeli trend için sınıra yaklaşılmış durumda. Gerek kanal çizgileri gerekse fiyatın %61.8 geri alış bölgesinde dolaşıyor olması, orta vadeli trendin aşağıda çok fazla hareket alanının olmadığını gösteriyor.

Elliott'ta takip ettiğim sayımı yine aynı grafik üzerinde gösterdim. Alt dalgalardaki alternatifler nedeniyle detaya girmedim ve 2.15'ten aşağısına sarkma olması halinde minor (kırmızı) etiketleri değiştirmek gerektiğini düşünüyorum. Güncel seviyemizden itibaren 2.28 üstüne bir hareket olması halinde ise bu etiketlemeyle devam edeceğim. Bu takdirde 2.40-2.50, seviyeleri intermediate 3 dalgasının hedefi olacaktır.

Sonuç: USD/TL paritesi, orta ve uzun vadeli yükseliş trendinde bir değişme yok. Dolar riski, devam ediyor.  Kısa vadeli geri çekilme, bu görünümü henüz bozabilmiş değil. Ancak 2.15 seviyesinin altına sarkma olması halinde orta vadeli trendi yeniden değerlendirmemiz gerekir.

Geçen haftanın son günü gerçekleşen yükseliş ile ilgili olarak yazı içeriğinde yaptığım değerlendirmemin  bu hafta için belirleyici olacağını düşünüyorum. Gerek Elliot ve teknik analiz açısından gerekse zamanlama olarak bu hafta oluşacak fiyat hareketinden sonra daha net sonuçlara varabileceğimizi tahmin ediyorum.

YASAL UYARI:

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Bist100 Teknik ve Elliott Analizi (02 Mart 2014)

Borsalar (genelde) büyük fırsatlar için fazla düşünme zamanı vermezler.  Oysa bu günlerde teknik analiz anlamında oldukça rahatız; çünkü volatilite (oynaklık) oldukça düştü. Şöyle güzel bir veri-haber eşliğinde 1-2 gün sert yükseliş olsa; yaslanılacak 60 bin desteğinin de etkisiyle, hisse seçmeye başlayacak epey yatırımcı vardır, herhalde. Oysa böyle bir hamlenin riski yüksek olacaktır. Buna finans-trading literatüründe "düşük oynaklığı pahalıya satın almak" deniyor.

Bist100, orta vadede çok net bir şekilde ayı piyasasında kalmaya devam ediyor.  Kısa vadede ise oyalanıyor; başka bir deyişle, zaman öldürüyor. Bunun sebebi; tabi ki belirsizlik. Bu belirsizliğin içinde "olumsuzluk" zaten var; ben aynı zamanda (beklenti anlamında) "olumluluğun" da olduğunu düşünüyorum. Öyle olmasa endeks neden bu seviyelerde oyalansın!

Olumsuzlukları saymaya gerek yok. Gereğinden fazla var zaten. Olumlu beklentiler ne olabilir; belki Fed kaynaklı iyi bir haber veya TCMB'nin yapabileceği minik bir faiz indirimi! Gündemde yok ama piyasalarda her zaman her türlü sürpriz, mümkündür. Ancak fiyat analizine odaklanmış bir kişi olarak analizlerimde genelde bu türden (öğrendiğimizde fiyatlanmış olan) temel analiz unsurlarını kullanmıyorum.

Bist100'ün bu günlerde en net fotoğrafını Bollinger Band'dan daha iyi çeken başka gösterge yok herhalde! Yatay piyasalar sözkonusu olduğunda, Bollinger'de fiyatın alt-üst band yapması neredeyse garanti iken, Bist100'de o bile olmuyor! Her yükseliş denemesi yarım kalıyor ve her seferinde alt banda yönelerek, onu biraz daha aşağı taşıyor.

Grafikte çizdiğim (ilk işlem gününde endeksin 62553 üstünde açılmış olması şartıyla) son TD Lines çizgisinin kırılması + önceki TD Lines kırılma seviyesi olan 63 bin 200 seviyesinin görülmesi halinde fiyat belki bu sefer  Üst Band ile olan hasretini giderebilir.

Haftanın herhangi bir gününde 63900 seviyesinin görülmesi halinde ise devam eden hafta(larda), büyük olasılıkla 66 bin ve belki 70 bin seviyeleri görülebilir. Bunların dışındaki senaryolarda, olumsuz gidişat devam edecektir. Mesela 61800'ün görülmesi halinde dip seviyemiz olan 60753 rakamı güncellenecektir ve büyük bir ihtimalle 59 bin seviyelerine kadar giden bir hareket başlayacaktır.

Elliot olarak takip ettiğim sayımda kısa vade için kararsız kalmama neden olan kalıplar mevcut. Bu nedenle bu hafta da sadece Ana sayımı vermekle yetindim. önümüzdeki günlerde daha detaylı sayım yapmamın mümkün olacağını düşünüyorum.

Sonuç: Endekste orta vadeli düşüş trendi devam ediyor. Kısa vadede de teknik olarak olumsuz bir tablo var.  Bu olumsuz gidişat 29 ocakta gördüğümüz 60753 dibinden daha aşağısının görülmesiyle sonuçlanabilir. Analiz içinde bahsettiğim yukarı yönlü kırılmaların olması halinde  ise kısa vadeli bir kaç bin puanlık (devamının olmayacağını tahmin ettiğim) yükselişler görebiliriz.

YASAL UYARI:

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.