USD/TRY Teknik ve Elliott Analizi (27.10.2014)

Önce trend yönleriyle ilgili değerlendirmelerimizi güncelleyelim; Anatrend  ve orta vade trendler yukarı yönde hareketlerine devam ediyor. Kısa vade gidişat ise farklı; paritede 2.30 seviyelerinden itibaren başlayan düzeltme hareketi devam ediyor ve cuma kapanışı 2.2300 civarında gerçekleşti. Kısa vadeli düzeltme hareketinin dikkat çeken yanı, orta vade yukarı trend kanalı içerisinde hareket ediyor olması ve bu haliyle henüz yukarı yönlü trendi tehdit eder mahiyette olmaması. Fiyat, gününe göre 2.21-2.22 civarına denk gelen kanalın alt bandını aşağı yönde kırmadığı sürece bu durumu olağan dalgalanma olarak kabul etmek gerekir.

Pariteyi TD Sequential indikatör açısından değerlendirdiğimizde, daha önce belirttiğimiz gibi 2.1417 seviyesi, orta vade yükselen trendin teyit seviyesidir ve devamında oluşan Setup ile bu trendin yeniden yön değiştirme seviyesi 2.1559'a taşınmıştır. Önceki aylarda oluşan Satış (Sell Setup) sinyallerinin hıçkırık (hafif düzeltme) olarak kalması, yukarı trendin devamı için beklenen ve olması gereken durum idi (trendin aksi yönünde olduklarından). Ancak, haftanın ilk gününde kapanışın  2.2439'dan aşağıda olması halinde paritede bu sefer, "trend yönünde" bir sinyal oluşacaktır (tamamlanan 8. bar grafik üzerinde gösterilmiştir). Setup'ın (9. barın) tamamlanıp tamamlanmadığının, hem trading hem de trendin devamının gelip gelmeyeceği anlamında takibi   önemlidir.

Buy Setup oluşursa aslında trend 2.2852 seviyesinde TDST direncini de oluşturacaktır. Başka bir deyişle, orta vade trend, kendi eliyle kendi önüne, cebelleşeceği bir engel çıkartmış olacaktır. Bu engel, fiyatın o seviyeye yaklaşması durumunda tekrar dikkate alınacaktır. Ondan önce Setup'un tamamlanması ve  Setup'a bağlı yukarı hareketin başlamış olması gerekiyor olmalı ki bunu konuşalım

Gelelim Elliott analizine. Tercih ettiğim elliott sayımında değişiklik yok; minor 3 dalgası içinde minute iv ilerliyor olmalı. minute ii dalgasının düzeltme derecesinin düşük oranda gerçekleşmesi (% 38), görünüşe göre almaşıklık rehber ilkesi gereği iv'ün % 38'den daha derin bir geri alış gerçekleştirmesine neden oluyor. Ancak bu arada 1-3/2-4 kanal çizgilerinden bir miktar sapma oluşmuş durumda ve sapmanın devamının gelmesi, sayımı şüpheli hale getirebilir. Zaten her halükarda bu alternatif sayımın 2.1885 seviyesinde iptal olması zorunludur. Bu gerçekleşmediği sürece İntermediate (5) dalgasının hedefi teorik olarak 2.39 üstü olmaya devam edecektir.

Sonuç: USD/TRY paritesinin orta vadeli yukarı yönlü güçlü duruşu, (tercih ettiğim EW sayımı dahil) neredeyse tüm teknik göstergelerle destekleniyor. Diğer yandan beklentimiz dahilinde olan kısa vadeli düzeltme hareketi, orta vadeli güçlü görünümü gölgeliyor gibi dursa da düzeltmenin boyutu, henüz yukarı trendin "eşik değerlerine" zarar verecek seviyelere gelmedi. Bu anlamda kanal alt band seviyesi olan 2.21-2.22 seviyeleri ile EW sayımda üzerinde durduğum 2.1885 seviyesi takip edilebilir.

Diğer yandan  ilk işlem gününün kapanışının 2.2438'den aşağıda olması halinde TD Sequential göstergeye bağlı olarak 2.2859 seviyesinde Buy Setup hedefi-TDST Direnci oluşacağından, bu sinyal, paritedeki kısa vadeli olumsuz görünümü bertaraf edebilecek ve yukarı yöndeki güçlü görünümü tekrar geri getirebilecek olası bir yükselişe yol açabilir. Böyle bir durumda volatilite artışına da dikkat edilmelidir.

YASAL UYARI:

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Ons Altın'da Merak Edilenler ve Cevaplar

Altın ile ilgili olarak zaman zaman önemli sorular soruluyor. Epey biriken bu sorulardan önemli veya kritik gördüklerimin bazılarını derleyip, bir makale ile cevaplamayı daha uygun gördüm. Bu makalede cevapladığım sorular şunlardır;

1-Altın, gerçekten güvenli liman mıdır?

2-Altın, enflasyondan korur mu?

3-Altın, uzun vadede hep kazandırır mı?
4-Küresel ölçekte bir kriz olursa Altın ne olur?
5-Altın'da büyük dereceli Elliott sayımı hangi hedefleri gösteriyor?
6-Altın 2500, 4000 hatta 10.000 Dolar'a çıkacak deniliyor, bu olur mu?

Sorulan sorular içerisinde olup, burada yer vermediklerim de var. Bir kısmının cevabı yukarıdaki sorular cevaplanırken cevaplandığından, ayrıca soru başlığı açmaya gerek görmedim.

1-Altın gerçekten güvenli liman mıdır?

Bence değildir. Hatta hurafedir, bile diyebiliriz. Tam tersi, Altın ekonomik, sosyal ve siyasal kargaşa dönemlerinde; savaş dönemlerinde (ve hemen öncesinde) reel olarak ciddi kayıplar verir.

Böyle olmasının sebebi şudur; Altın bir emtiadır ve fiyatı, trend olarak diğer emtialarla aynı yöndedir. Emtia fiyatlarının bir trend oluşturarak artması için küresel ekonominin de belirli bir dönemde gelişme göstermesi, büyümesi, bölgesel ve küresel siyasal, sosyal istikrarsızlıkların olmaması veya en azından küresel gidişatı olumsuz etkileyecek düzeyde olmaması  gerekir. Bu şekilde büyüyen ülke ekonomilerinin oluşturduğu topyekün emtia talebi, emtia fiyatlarını yıldan yıla yükseltir. Bu süreçte emtia fiyatlarına bağlı olarak, Altın fiyatları da hem reel hem nominal olarak yükselir.

Küresel ekonominin küçülme dönemlerinde tam tersi olacağından (yıldan yıla emtialara olan talep azalacağından) mütemadiyen düşen emtia fiyatlarına bağlı olarak Altın fiyatı da düşüş trendine girer. O halde şöyle bir genelleme yapmamız doğru olacaktır; küresel ekonomik büyüme dönemlerinde (her anlamda istikrarın ve refahın arttığı dönemlerde) Altın fiyatları da artar. Tam tersi durumda yani bölgesel veya ülkesel kargaşaların, siyasi istikrarsızlıkların, deflasyon, resesyon risklerinin küresel ekonomiyi tehdit ettiği dönemlerde Altın fiyatları düşer.

Burada bir parantez açıp istisna olarak Altın'ın "güvenli liman" sayılabileceği bir duruma değinebiliriz. Ana vatanından başka ülkelerde hayatını devam ettirmek zorunda olan insanlar, kargaşa ve savaş dönemlerinde zaman zaman can ve mal güvenliği tehdidiyle karşı karşıya kalmaktadırlar. Bu durumla karşı karşıya kalan insanların, varlıklarının en azından bir kısmını yanlarında taşıyabilmeleri kolaylığını en iyi sağlayan enstrüman olması nedeniyle Altın'ı "güvenli liman" olarak görmeleri gayet normaldir. Bu ve benzeri durumları güvenli liman tanımıyla değil "özel durum" olarak değerlendirmek gerekir. Yatırımcıların  kötü ekonomik, sosyal, siyasal koşullarda varlıklarının değerini korumak anlamında kullanılan "güvenli liman" tabirinin, bu anlamda Altın ile ilişkilendirilmesi yanlıştır.

Altın ile ilgili uydurulmuş bu "güvenli liman" klişesinin, pozisyonlarını acilen boşaltmak isteyen bazı fonların ve Altın fiyatının artış veya azalışına acilen bir neden bulmak zorunda olan bazı yorumcuların zaman zaman çok işine yaradığını da ilave etmeliyiz! 

2-Altın enflasyondan korur mu?

Enflasyon düşüyor veya yükseliyor olsun, farketmez; Altın eğer yükseliş trendinde  (boğa piyasında) ise o dönemdeki enflasyonun çok çok üzerinde artış göstermektedir. Başka bir deyişle reel olarak değer kazanmaktadır. Aradaki fark spekülasyon etkisinden (aşırı fiyatlamadan) kaynaklanmaktadır.

Aynı şekilde, yani enflasyon ister yükseliyor, ister düşüyor olsun, yine farketmez; Altın düşüş trendindeyken (ayı piyasasında iken) enflasyondan korumaz. Kendi değerini koruyamayan bir enstrüman enflasyondan nasıl koruyabilir ki!

Örnek:  1999-2011 dönemindeki Altın boğa piyasasında, ABD'de enflasyon yıllık ortalama 2.51 (toplamda yaklaşık % 33)  civarında artış gösterirken Ons Altın, yıllık ortalama % 50 (toplamda % 670) civarında artış göstermiştir.

2011-2014 döneminde yaşanan ve halen devam eden Altın ayı piyasasında Ons altında meydana gelen kayıp yıllık, yaklaşık % 10 civarındadır. Bu kayba her yıl için ortalama enflasyon artışı oranı olan    2.1 rakamını eklemeliyiz.

Yukarıdaki örnekler istisna değildir. Farklı ülke örnekleri vermemiz de sonucu değiştirmez. Altında odaklanılması gereken, enflasyondan koruyup korumadığı hususu değil, boğa veya ayı piyasasında olup olmadığıdır.

3-Altın, uzun vadede hep kazandırır mı?

"Altın uzun vadede hep kazandırır" fikrini ortaya atanların doğal olarak geçmiş deneyimlerden yararlanarak bu tespiti yapmış olması gerekir. Bakalım gerçekten öyle mi?

1968'li yılların başlarında başlayan Altın boğa piyasasında fiyatlar 1979 yılının sonuna kadar olağanüstü bir artış göstermiştir. Bu dönemin  başlarında veya ortalarında alım yapan biri için Altın, uzun vadede kazandırmıştır. Öte yandan 1979'da başlayan ve 1999 yılında biten 21 yıl süren ayı piyasasında Altın'ın uzun vadede kazandırmadığı, olağanüstü kayıplara yol açtığı aşikardır (% 70 civarı). Benzer kayıplar, 1920-1933 ve 1950-1968 yılları arasında gerçekleşen ayı piyasalarında da olmuştur.  Daha eskileri de öyledir.

Altın ayı piyasasında iken, kronik enflasyon yaşayan ülkelerde de durum farklı değildir. Aydan aya hafif hafif artan veya sabit kalan Altın fiyatlarından enflasyonu arındırdığınızda, reel kaybın büyüklüğü ortaya çıkmaktadır. Buna, yukarıda bahsettiğim 1979-1999 ayı piyasası dönemi güzel örnektir ama ben yakın zamandan bir örnek daha vereyim; 2011'de ayı piyasasına giren Altın'ın gram/TL fiyatından Türkiye'deki üç yıllık enflasyonu arındırdığınızda,  reel kayıp % 40'ı aşmaktadır. Bu hesabı, tercihi sabit getiriden yana kullandığımızı düşünerek yaparsak aynı sonuç ortaya çıkar. Aynı dönem için, Altın yerine Dolar'ı tercih etmekle kıyaslamıyorum bile...

Görüldüğü gibi burada da belirleyici olan, Altın'ın boğa veya ayı piyasasında olup olmadığıdır.

4-Küresel ölçekte bir kriz olursa Altın ne olur?

Küresel ölçekte veya küresel ekonomiyi etkileyecek ölçekte bir kriz, sisteme entegre (Dünya Ticaret Örgütüne üye ülkeler) bir çok ülkenin ekonomisinde, üretiminde, yatırımlarında ve ulusal-uluslararası ticaretinde daralmaya neden olur. Daralma, emtialara olan talebi sert bir şekilde azaltacağından süreç, emtia fiyatlarında ve dolayısıyla altın fiyatlarında ciddi bir düşüşle sonuçlanır.

5-Altın'da büyük dereceli Elliott sayımı hangi hedefleri gösteriyor?

Bu sorunun cevabı tercih edilen sayıma göre değişebilir. Benim tercih ettiğim sayıma göre 1968-1979 dönemi Cycle I, 1980-1999 dönemi Cycle II, 1999-2011 dönemi Cycle III (ALT: Primary A) olmak üzere "Ending Diagonal" kalıp, sayımı ile ilerliyor. 2011'den itibaren ilerleyen kalıp ise bahsettiğim "Ending Diagonal" kalıbın Cycle IV'ü  (veya ALT: Primary B'si) olmalı. Şimdilik tercihim Cycle IV olmakla birlikte henüz Primary B olasılığını ortadan kaldıran bir ilerleyiş olmadığından   her ikisine aynı derecede şans tanıyorum.

Her iki alternatifte de Altın'ın uzun vadede 850 Dolar seviyesinin (1980 yılı zirvesi) aşağı ve 1920 Dolar seviyesinin (2011 yılı zirvesi) yukarı geçilmesi gerekiyor. Cycle IV ilerliyorsa önce 1920 üstünün, sonra 850 aşağısının görülmesi gerekir; diğer alternatifte ise öncelik, 850 seviyesi aşağısında.

 Ortada, nihai sonuçları değiştirmeyecek olan ama ara dalgaların zaman ve fiyat hedeflerinde farklılaşan iki alternatif var. Bu nedenle bu ölçekte büyük bir sayım yerine, zaman zaman güncellediğim daha küçük ölçekli sayımlara göz atılmasının daha faydalı olacağını düşünüyorum.

6-Altın 2500, 4000 hatta 10.000 Dolar'a çıkacak deniliyor, doğru mudur?

Beş numaralı cevapta bahsettiğim 1920 yukarısını gösteren ana sayıma, "süper emtia boğa piyasası" zaman ve fiyat hedeflerini eklediğimizde en az 2000-2500'lü seviyeleri göreceğimizi tahmin ediyorum. Daha yukarısının görülmesi olasılığı, otoritelerin yanlış kararlarının devamının  katmerliliğine ve spekülatörlerin (piyasanın) bu fırsatı kullanma biçimine bağlı olacaktır. Ancak o seviyeler görülmeden önce köprülerin altından bir miktar daha su akması gerekiyor.

2011 yılından beri "süper emtia boğa piyasası" mola vermiş durumda. Tarihsel veriler, bu boğa piyasasının 5-8 yıl daha devam edeceğini söylüyor. Diğer yandan güncel durumda, boğa piyasasının molası olarak gördüğümüz 2011 yılından beri devam eden düşüş süreci de derinleşiyor. Bu duruma iki alternatif yorum getirebiliriz;

1-Piyasa, bir kaç yıllık ekonomik soğumayı (dolayısıyla düşen-düşecek olan emtia talebini) fiyatlıyor.
2-Piyasa, 2008 çöküşünü durdurmak için alınan kararların dikiş tutturamadığını (dolayısıyla küresel ekonomik sistemin -yeniden- çöküş alarmı verdiğini) fiyatlıyor.

Her iki olasılığı da dikkatle takip ediyoruz. Şu anki düşüncem, 1. olasılığın fiyatlandığı yönündedir. Süreç tamamlandıktan sonra emtialar (dolayısıyla Altın) yeniden Ana trendleri yönüne dönüp yeni zirvelere yelken açacaklardır. İkinci ihtimal olursa, 500 küsur yılın tek istisnası gerçekleşecek ve emtialar ilk defa tarihsel döngü karakterlerinin (uzun süren bir emtia ayı piyasasını uzun süreli bir emtia boğa piyasası izler, tespiti)  dışına çıkıp dibe çakılacaklardır.

Sonuç: Bir makaleyi "Altın Boğa piyasası" "ve Altın Ayı Piyasası" tabirleriyle doldurarak bitirdik. Ancak, Altın'ın gerçeği, "güvenli liman" "enflasyondan korur" "uzun vadede kazandırır" hurafelerinde değil, boğa veya ayı piyasalarında olup olmadığında saklıdır. En azından beşyüz yıllık kapitalizm tarihinde böyledir.

YASAL UYARI:

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

USD/TRY Teknik ve Elliott Analizi (12.10.2014)

USD/TRY paritesi, 2,06'dan başlayan ve TD Sequential göstergesinin  2.15 seviyesinde teyit ettiği orta vadeli yükselişine devam ediyor. Paritede önceki hafta 2.3071 seviyesi görülmüştü. Bu olmuşken üstüne, geçen hafta yurdun bir çok yerinde meydana gelen sokak hareketlerinin olumsuz etkisinin ekleneceği düşüncesiyle paritenin çok daha yukarılara gitmesi beklenirken, adına "fiyatlama" dediğimiz olguyu bu yöntemle  irdeleyene inceden, "yanlış yöntem!" göndermesi yaparcasına, hafta içinde 2.25 seviyesine kadar geriledikten sonra son işlem gününde kapanış, 2.2848 seviyesinde gerçekleşti.

USD/TRY'yi tutarlı bir yaklaşım olduğunda tereddüt etmediğimiz "fiyat analizi" yaklaşımıyla takip etmeye devam ediyoruz  ve fiyatın ana yönünü tespit etmemize yarayan trend analizi ile  fiyatların oluşturduğu dalga ve kalıpları ölçen Elliott analizi, yaklaşımımızın en önemli parçaları...

2001-2008 yılları arasında trend olarak kısmen yatay, kısmen aşağı yönde hareket eden USD/TRY paritesi, 2008'den itibaren kararlı, yukarı yönlü anatrend başlatmıştı. Bahsettiğim trend içinde, her biri yaklaşık 12-14 ay süren orta vade ölçeğinde bir çok yükseliş ve düşüş trendlerinin oluştuğunu görüyoruz. Ancak, sonuncusu hariç; 2.39-2.06 düzeltmesi önceki 5 parçanın aksine 6. ayında tamamlanmış görünüyor. Bu farklılık bize paritenin (her neyi fiyatlıyorsa-farketmez) acelesi olduğu izlenimini veriyor. Fiyat 2.39'u yukarı geçerse, bu acelenin sebebini o zaman öğrenmiş olacağız.

Yaklaşık 2.15 seviyelerinde teyit edilen orta vade yükseliş trendi için daha önce paylaştıklarıma ilave olarak söylenecek çok fazla bir şey yok; kısa vadede aşağı-yukarı bir iki dalgalanmadan sonra yoluna devam edeceğini düşünüyorum. Bu trendin değişim seviyesi şimdilik epey aşağılarda, 2.15 civarında. Devam edeceğini düşündüğüm yukarı yönlü fiyat hareketinin tamamlanmasının ardından trend destek seviyesinin 2.28 civarına taşınacağını tahmin ediyorum ki öyle olması  halinde bu yeni destek seviyesi daha kullanışlı olacaktır. 

Takip ettiğim Elliott sayımında İntermediate (5) dalgası içindeki minute 3 yükselişi devam ediyor. Fiyatın, yaptığımız sayım doğrultusunda bir miktar daha ilerlemesinden başka bir değişiklik yok. Çok kısa vadeyi ilgilendiren minute iv'ün, hatta minute iii'ün tamamlanıp tamamlanmadığından emin değilim. Buradaki önemsiz belirsizliğin yeni haftada ortadan kalkacağını tahmin ediyorum. İntermediate (5) hedefinin asgari 2.40 olması gerektiğini ve USD/TRY'nin tipik dalga sonu savrulmalarından birinin gerçekleşmesi halinde dalga hedefinin 2.50'ye kadar uzayabileceğini daha önce de yazmıştım. Bu öngörüm devam ediyor.

Sonuç:  USD/TRY paritesinin ciddi bir düşüş göstereceğine dair -en azından şimdilik- hiçbir teknik belirti yok. Düşüşe dair trend, formasyon veya başka bir teknik gösterge emaresi ortaya çıkıncaya kadar yukarıda paylaştığım Elliott sayımındaki intermediate (5) dalgasının, hedefine varma olasılığının yüksek olduğunu tahmin ediyorum.

YASAL UYARI:

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Bist100 Teknik ve Elliott Analizi (29.09.2014)

Bist100 endeksi, son analizimizden sonra 76 bin'li seviyeleri görüp ardından 82 bin civarına kadar yükselişin ardından tekrar düşüşe geçti. Son analizimizde bahsettiğimiz devam yolu da neredeyse böyleydi. Endeks şu an 74 bin civarında işlem görüyor.

Aslında piyasada son bir iki aydır haber, veri, yorum bağlamındaki beklenti, endeksin 82 bin seviyeleri görüldükten sonra bile daha da yükseleceği yönündeydi. Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) açıkladığı varlık alım programı ve faiz oranlarına bağlı olarak EUR para birimininde negatif faiz dönemine merhaba denilmişti ve Ukrayna'yla savaşın eşiğine gelen Rusya'dan yatırım parasının kaçtığı ve her iki bölgeden kaçan paranın Türkiye'ye giriş yapacak olmasının borsaya olumlu yansıyacağı, hatta balon oluşabileceği konuşulmaya başlanmıştı. 

Devamında böyle olmadı. Endeks yapılan bu türden analizlerin tam tersi yönüne, aşağıya gitmeye başladı. Avrupa bölgesinden ve Rusya'dan Türkiye'ye akacak paranın neden akmaktan vazgeçtiği üzerinde araştırma yaparak genel kültürü artırmak yerine, eforu, eğilimin (trendin) hangi yöne meylettiğini tespit etme yönünde kullanmayı tercih edip doğrudan endeksle alakalı sonuçlar çıkartmanın daha faydalı olacağını düşünerek bu husustaki çıkarımlarımı aşağıda sıraladım.

TD Sequential göstergesine göre trend hangi yönde?

Yine bir önceki analizime vurgu yapmak zorundayım; orada, 77255 seviyesinde bulunan TDST Destek seviyesinin aşağı kırılması halinde orta vade trend yönünün aşağı döneceğini, ancak muhtemelen, kırılmadan sonra yukarı bir tepki oluşacağını ve Elliott sayımı ile bütünleştirerek, 80 bin-81 bin seviyelerine kadar bir tepkiden sonra aşağı yönlü trendin devam edeceğini belirtmiştik. Bunun tam da böyle olduğu, üstteki grafikten anlaşılıyor. Güncel durumu bu çerçevede yeniden değerlendirdiğimizde, zaten aşağı yönde olan anatrend ile birlikte artık, orta vade trendin de 77255 seviyesinden itibaren aşağı yönde olduğunu  söylememiz gerekiyor.

Orta vade trendin aşağıya döndüğünü sadece bu göstergemiz değil, 2014 Mart-2014 ağustos dönemine ait orta vade yükselen kanalın alt bandının, 79 bin seviyelerinden aşağı yönde kırılmış olması ve Bollinger Band göstergesinde fiyatın alt kanal bandını ısrarla aşağıya iteliyor olması da teyit etmektedir. Tüm bunlar, endeksin yeniden 77255 seviyesi üstüne tekrar dönüş yapmayacağı anlamına gelmiyor. Kırılan trendler ve terkedilen fiyat bölgelerine geçici veya kalıcı dönüşler zaman zaman mümkün olabiliyor. Bunun yerine, yukarıda bahsettiğim trend dönüş oluşumunu önemli bir "risk kriteri" olarak görüp, yeni bir yukarı yönde orta vade oluşumuna kadar dikkate almak gerekir.

Elliott sayımında son durum ne?

Takip ettiğim sayıma göre minute ii dalgasının 82618 seviyesinde sonlanıp iii'ün devam ediyor olması gerekir. Endeksin bu sayım doğrultusunda ilerlemesi halinde bu dalganın 71 bin-67 bin seviyeleri civarında sonlanması ve devamında fiyatın, ağırlıklı olarak bu seviyelerde bir-bir buçuk ay kadar zaman geçirmesi gerekiyor. Endeksin 73846 seviyesi aşağısına düşmeden veya düşse bile çok ilerleme kaydetmeden 79406 seviyesi üstüne çıkması halinde sayımın W'dan sonraki kısmı revizyon gerektirebilir. Bu olasılığı, böyle bir fiyat hareketi olduğunda değerlendirmek gerekir. Şimdilik şunu söyleyebiliriz; minute iii olarak çizdiğim devam yolunun tamamlanması halinde bu alternatife bugünkünden çok daha az ihtimal vereceğiz.

Elliott dalgalarına vakıf olanlar, X olarak etiketlediğim dalganın aynı zamanda itkisel olarak ve dolayısıyla A dalgası olarak da etiketlenebileceğini farketmişlerdir. Bu ihtimal, akla, son bir C yükseliş dalgası olasılığını getiriyor ki bu takdirde X dalgasının tamamlanması için  yeniden 84356 seviyesinin üstüne çıkılması gerekir. Ancak 93398 zirvesi-farazi C dalgası başlangıç seviyesi arası mesafeyi ölçümlediğimizde, C dalgasına, gerek mesafe gerek zaman yönünden fazla bir yer kalmaması bu alternatifi şimdilik gündeme almamama neden oluyor. Yine de endeksin, 2013 yılında iki, 2014 yılında üç kez olmak üzere beş kez aşmak için girişimde bulunduğu, ancak başaramadığı 85 bin seviyesi üstünde gözü kaldığını, buna bağlı olarak acaba altıncı'yı dener mi sorusunu kendime sormama neden olduğunu belirtmeliyim. 70 bin'li seviyelere inilmeden veya 79406 seviyesi üstüne çıkılmadan bu soruyu cevaplamak zor görünüyor.

Kısa vadede önemli seviyeler:

Endeksin bu hafta 76300-73846 seviyeleri arası hareketleri olağan hareket alanı olarak kabul edilmelidir. 73846 aşağısına inilmesi trend hareketinin devamını getirebileceğinden bu seviyeye dikkat edilmelidir.

Sonuç: 

Bist100'ün hareket yönü, değişen orta vade trende bağlı olarak aşağı yöndedir.  Takip ettiğim EW sayımını da dikkate aldığımızda ve 73846 seviyesinin aşağı geçilmesi şartıyla kısa vadede 71 bin seviyesi aşağısının hedef haline gelmesi gerekiyor. TDST destek seviyesi olan 77255 seviyesi üstünde kapanışlar görmediğimiz sürece endeksin yukarı yöndeki hareketlerini tepki olarak değerlendirmek ve bu tepkilerden sonra daha sert düşüş hareketleri gelebileceğini hesaba katarak risk kontrolünün sağlanması gerektiği düşüncesindeyim.

USD/TRY Teknik ve Elliott Analizi (22.09.2014)

USD/TRY paritesi daha önce önemini çokça vurguladığımız 2.14-2.15 seviyelerini kırıp trend yönünü yukarı çevirdikten sonra, geçen haftayı yükselişle ve 2.2346 seviyesinden kapattı. 2.15 seviyesinden itibaren kısa vadeli düzeltmeler olsa da her düzeltme daha fazla artışla karşılandı ve  Dolar yeniden yatırımcının dikkatini çekmeye başladı.

USD/TRY'nin bu anlamda işi zor; neredeyse herkesin (özellikle mesafeli yükselişlerden sonra) göz hapsinde ve piyasaların işleyiş mantığına göre, eğer ciddi bir yükseliş olacaksa, bu yükselişi, çoğunluğu atlatarak gerçekleştirmek zorunda...

 2013 mayıs-2014 Şubat tarihleri arasında gerçekleşen 1.75>2.39 yükselişi, hemen öncesinde, yaklaşık 18 ay süren bıktırıcı, gına getiren, bir çok Dolar yatırımcısını pes ettiren yatay bir hareketten sonra gerçekleşmişti. Bu sefer nasıl olacak? Henüz bir tespitim yok. Ancak kafasının karışıklığıyla meşhur,  hayali yatırımcı Ayşe Teyze,  "maliyetim olan 2.24-2.25 seviyeleri hele bir görülsün, zararımdan kurtulup çıkacağım", düşüncesinde. Bu düşüncenin yaygınlaşması, belki de 'bu sefer nasıl olacak' sorusunun cevabı olacaktır.

 Trend yönü yukarı

.USD/TRY paritesi 2.1417 (TDST Direnç) seviyesini yukarı kırdıktan sonra mavi kanal çizgileriyle gösterdiğim orta vadeli yukarı yönlü trend hareketi belirginleşmeye başladı. Bu trendin hedefini bu göstergeye bakarak kestirmek oldukça güç. Ancak aşağıda, 2.06-2.11 civarında oluşan alım sinyallerine paritenin verdiği olumlu tepkiye, satış sinyallerindeki duyarsızlıklar da eklenince bu trendin hedefinin yakın mesafeli ve kısa zamanlı olmadığı anlaşılıyor.

İlk Sell setup sinyalinin (kırmızı 9) çok cılız kalması ve 13 nolu countdown satış sinyalinin  de neredeyse hiç tepki vermemesini, sadece bu göstergeye bakarak değerlendirdiğimizde, orta vade trendin tersi (yukarı) yönde hareketinin güçlü bir şekilde devam edeceği anlaşılıyor. Yine de parite henüz 13 nolu countdown sinyalinin potasından çıkmış değil. Yetmedi, ilave olarak 18 Eylül'de yeni bir Sell Setup sinyali  oluştu. Bu sinyaller şöyle yorumlanmalıdır; orta vade yükseliş trendini çok etkilemeden kısa vadeli geri çekilmeler olabilir (en fazla 2.16-2.17'ye kadar). Geri çekilmeler tamamlandığında yeniden ve daha güçlü bir yükseliş hareketi başlamalıdır.

Orta vade trendde yön değişikliğinden bahsedebilmek için TDST destek seviyesi olan 2.1575'in aşağı yönde kırılması gerekiyor. Bahsettiğim bu seviyenin aynı zamanda orta vadeli yukarı trendin başladığını teyit eden 2.1417'ye çok yakın olması, bu fiyat bölgesinin önemini açıkça ortaya koymaktadır.

Elliott hedefinde değişen bir şey yok

Takip ve tercih ettiğim Elliott sayımında intermediate ölçekli ikili zigzag kalıbı muhtemelen 2.06 seviyesinde tamamlandı ve eğer böyleyse intermediate (5) dalgası ilerliyor olmalı. Bu dalganın hedefinin 2.39 seviyesi üstü (muhtemelen 2.50 civarı) olduğunu daha önce de ifade etmiştim. Parite sayım doğrultusunda ilerlerse, kalıbın üçler serisi kısmına yaklaşıyor olacağız ki bu dönemde paritenin yukarı yönde ve  kısa zamanda çok mesafe katedeceği anlamına geliyor.  2.1460 fiyat bölgesi sayımın iptal seviyesidir.

Sonuç:

1) Kısa, orta ve uzun vade trendler yukarı yönde. Bunlardan orta ve uzun vade olanlarının yukarı yönde olan hareketlerine devam edeceğine dair güçlü teknik emareler var. Ancak TD Sequential göstergesine göre kısa vadede hem Sell Setup hem Sell Countdown sinyalleri oluştu. Bugünkü seviyelerden veya 2.25 bölgesinden, en azından mini bir düzeltme yaşanabilir. USD/TRY paritesi bu iki köstekten yakasını kurtardığı anda yukarı yönde patlama yapabilir.
2) Yeni bir orta vade trend değişim bölgesi 2.15-2.14 seviyeleridir. Bu bölgenin aşağı geçilmesi halinde çok ciddi düşüşler olmasa da zaman yönünden yükseliş senaryoları bir kaç ay ertelenebilir.
3)Takip ettiğim Elliott sayımında İntermediate (5) dalgasında yolun yarısına gelinmiş olması, bu sayımın gerçekleşme olasılığını ve dolayısıyla hedefine varma olasılığını artırıyor.
4) Ayrıca2.25 seviyeleri görülürse hayali yatırımcı 'Ayşe Teyze'nin kararını gözden geçirmesini öneriyoruz.

YASAL UYARI:

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Altın Teknik ve Elliott Analizi (01.09.2014)

Ons Altın'ın haftalık kapanış fiyatı 1286. Bir ay önceki fiyatı da 1286. Sadece şimdi ve bir ay önceki değil; üç, yedi, hatta 14 ay önceki fiyatı da 1286 idi. Sonuçta altın fiyatları bir yöne doğru alıp başını gitmiyor, çok sık analiz yapmaya da gerek kalmıyor. Son 14 ay içerisinde Altın'a uzak duran yatırımcı bir fırsat kaçırmış olmadığı gibi, aynı dönemde alım yapmış olanlar da alternatif getiriden vazgeçmiş olma durumu hariç, herhangi bir kayba uğramamış durumdalar. Kısaca, Altın, ne yakın duranın ne uzak duranın canını sıkıyor!  

Aslında, Altın tipik bir konsolidasyon-tasfiye sürecinden geçiyor. İleride, alındığından daha düşüğünden elden çıkartmamak veya çok yüksekten almak zorunda kalmamak için bu sürecin dikkatle ve tutarlı bir metodolojiye göre takip edilmesi gerekiyor. Kendi metodolojimde trend, teknik ve Elliott analizi ile birlikte risk algısı ve bulunduğu piyasa içindeki durumu açılarından değerlendirme yapıyorum. Bu unsurlara kısaca göz atmakta fayda var.

Elliott analizi ne diyor?

1970'lerde başlayan Altın boğa piyasası üç dalgalık bir yükselişle tamamlanmıştı. Ardından gelen ve 21 yıl devam ettikten sonra 1999'da sonlanan Ayı Piyasası da üç parçadan oluştu. Bu durumda Altın, 1970'lerden başlayan devasa bir ending diagonal'in cycle III numaralı dalgasını 2011 yılında tamamladıktan sonra, şimdilerde IV numaralı düzeltme dalgasında kulaç atıyor olmalı. Tercih ettiğim sayıma göre, bu düzeltmenin ilk aşamasında olmalıyız (Primary A dalgası) ve bu dalganın tamamlanmasına çok fazla bir zaman ve mesafe kalmamış görünüyor.  

Güncel durumda Primary A dalgasının tamamlanması için en az 1180 seviyesinden daha aşağısı olmak üzere, son bir düşüş hareketi, -bunun için de üçgen kalıbın tamamlanması- gerekiyor. Üçgen kalıp (intermediate 4) 10 Temmuz'da sonlanmış da olabilir. Ancak alt dalga sayımlarındaki alternatifler nedeniyle bundan pek emin değiliz. Bu nedenle grafik üzerinde her iki alternatifi de gösterdim. İlk alternatif, bu seviyelerde çok fazla oyalanmadan bir kaç yüz puanlık bir düşüş hedeflerken, ikinci alternatif sayım, 1360-1370 seviyesine doğru son bir hareketten sonra buna izin veriyor. 

Trend'de durum ne?

Aşağı trend, 2012-2013 yıllarındaki sert düşüş temposundan oldukça uzakta bir performans sergiliyor. Grafikte iki farklı taralı alan ile bu farkı göstermeye çalıştım. Güncel durumu gösteren taralı alanda yatay görünümlü bir üçgen formasyonu oluşmuş durumda ama yine de azalan tepe seviyeleri düşüş dinamiklerinin hala devam ettiğini gösteriyor. Aşağıdan sabit, yukarıdan baskı altında kalan üçgenin çok mesafesi kalmamış görünüyor ve aynı zamanda mavi (belki kırmızı çizikli) anatrend kanalı da Altın fiyatını başka bir formasyona zorluyor.

Altın ne zaman uzun vadeli yükselişe geçecek?

Yatırım kararlarında kazanca götüren ana düşünce, (çok) düşeni almak, (çok) yükseleni satmaktır. Tüm teknik, yorum ve metodolojiler bu basit ama önemli kuralın uygulanmasına su taşımadığı sürece bir anlam taşımazlar ve böyle olmazsa tüm uğraşlar beyhude zaman kaybına neden olur. Günübirlik veya kısa vadeli değerlendirme bombardımanı arasında bu önemli noktayı ıskalamamak gerekiyor. 1920 zirvesinden itibaren hesaplarsak; 1999 boğa piyasası başlangıcını baz aldığımızda, %45, 2008 düzeltme dibini baz aldığımızda ise  %60'a yakın bir düşüş (geri alış) gerçekleşmiş durumda. Bu oranlarda bir gerileme, önemsenmesi gereken  bir fiyat hareketidir. Şu an Altın için söylenebilecek tek olumlu yönde ölçülebilir kriter, bana göre budur.

Yukarıda bahsetmiştim; orta-uzun vadeli trend ve teknik görünüm, hala olumsuz. Diğer yandan orta-uzun vadeli bir yükselişin başlama ihtimalinden söz edebilmek için olumsuz olması gereken "algı görünümü" ise tam tersi, oldukça olumlu. Çok az finansalda ve çok az kere,  "finansala güven duyulan bir dönem" ile "dip seviyeler" birbirine denk gelmiştir. Burada bahsettiğim, "finansalın trend dönüş zamanı için beklenti içinde olunması gereken olumsuz görünüm" şartı, büyük yükseliş hareketleri ve yeni zirveler içindir. % 10, % 20 gibi yükselişler her durumda gerçekleşebililecek hareketlerdir. Tespiti eksik bırakmayalım; istisna olarak, sessiz sedasız önemli trend dönüşlerinin  de gerçekleştiği görülmüştür.

Kısa vadede önemli gördüğüm seviyeler:

Altın, teknik olarak, kısa vadede dalgalı, yatay bir hareket vadediyor. Alt-üst band seviyeleri şu an 1257-1305 olan ve grafikte gösterdiğim trend kanalı içinde hareket devam edebilir .

1311 seviyesi aşağı yönlü TD Lines kırılma seviyesidir ve bu seviye üstünde olası bir kapanışla beraber kısa vadeli olumsuz görünümün sebebi ortadan kalkmış olacağından, 1360-1370 seviyelerine kadar bir yükseliş gündeme gelebilir.   Fiyatın 1238 seviyesinin altına sarkması ise, Elliott üçgeninin E dalgasının onayı anlamına geleceğinden, intermediate 5 dalgası hedefi olan 1100'lü seviyelere doğru bir hareketin takibi açısından dikkate alınmalıdır. 

Sonuç: 

Altın, Orta-uzun vadeli yatırım düşüncesi açısından, dikkate alınması gerekecek kadar düştü. Ancak, bana göre, halihazırda düşüşün sonlandığına dair net teknik emareler,  henüz mevcut değil. Daha da önemlisi, olması gerekenin tam tersi;  elde etmenin risk algısı, düşük görünüyor. 

Benzetmek gerekirse, ortada bir korku filmi var ama ona uygun müzikler henüz eklenmediğinden olacak, film yavan duruyor.

YASAL UYARI:

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

EUR/USD Elliott Analizi (28.08.2014)

EUR/USD paritesi, 1.3993 seviyesinden başladığı düşüş hareketine devam ediyor. Takip ettiğim sayımda, muhtemelen cycle ölçekte üçgenin tamamlanmasıyla başlayan yeni dalganın da cycle ölçekte olması gerekir ki, bu sayımın doğru olması halinde dört aydır devam eden düşüş hareketine, yukarı yönlü minor ölçekli bir düzeltme dalgasından sonra daha sert düşüşlerin eklenmesi gerekir.  Parite fiyatı bu sayım yönünde ilerledikçe, sayımın gerçekleşebilirlik ihtimali artacaktır. Ana sayımın bu yönüyle takip edilmesinde fayda görüyorum. Aşağıda aktardığım kısa vadeli güncel sayımın 1.39 zirvesinden beri bu yönde ilerlediğini söyleyebiliriz. Takip ettiğim ana sayım bir önceki EUR/USD analizimde paylaşılmış olup, oradan inceleyebileceğinizi hatırlatarak güncel duruma geçiyorum.

EURU/USD'de 1.3699 seviyesinden başlayan minute 3 dalgası 1.3152 seviyesinde tamamlanmış görünüyor. Bu durumda 4 nolu yukarı yönlü dalga hareketi başlamış olabilir. 2 nolu minute dalgasının basit bir düzeltme olmaması nedeniyle almaşıklık kuralı gereği  minute 4'ün basit yapıda, üç parçalı bir düzeltme dalgası olması beklenebilir. Dalganın hedefi, yaklaşık 1,3350-1.34 civarıdır. Bu gerçekleşirken 1.3152 seviyesinin görülmemesi gerekiyor. 

Minute 4'ün hedefine ulaşması durumunda yeni, kısa vadeli bir satış dalgası eşliğinde minute 5 dalgasının başlamasını bekleyeceğiz. Bu takdirde hedef, muhtemelen yeşil trend kanalının biraz aşağısı (1.29-1.30 civarı) olacaktır.  

YASAL UYARI:

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

USD/TL'de Anatrend Dinamikleri Çalışıyor

USD/TL, hafta içinde 2.1884 seviyesine kadar yükselmekle beraber haftayı 2.1739 seviyesinden kapattı. Tabanı 2.0613 olan bu yükseliş hareketi gerçekleşirken, şunlar da oldu;
- Ocak 2014'ten beri aşağı yönde olan "orta vade trend" (Grafikteki kırmızı çizgili kanal), 2.15 seviyesinden yukarı kırıldı.
-  2.1416 seviyesinde bulunan TDST direnç, filtre kurallarına uygun olarak yukarı yönde kırıldı.
- Mart ayında aşağı yönde kırılarak Paritede düşüş senaryosunu teyit eden 2.15 kritik seviyesi, Dolar lehine olumluluk anlamında, yeniden yukarı geçilmiş oldu.
Bunların hepsi, Anatrend yönünde ve kendi vadelerine göre, Dolar için olumlu, TL için olumsuz teknik gelişme olarak değerlendirilebilir. 

USD/TL'de Anatrend dinamiği her zaman belirgin olmuştur. 2001 yılına kadar uzun yıllar boyunca yukarı yönde olan Anatrend, 2001-2009 yılları arasında nispeten yatay-aşağı hareket etmiştir. 2009 sonrasında ise Anatrend'in, 1.14'ü kendine taban yaparak yeniden yukarı döndüğünü görmekteyiz ve bu kısım, yukarıdaki grafikte mavi kanal çizgileriyle gösterilmiştir. Anatrend ve orta vade trend yönlerini birlikte değerlendirdiğimizde ikisinin de aynı yönde olması, bahsettiğim vadelerde, yükseliş senaryolarının yeniden canlanması anlamına gelmektedir.

Üstte de kısaca değindiğimiz 2.1416 TDST seviyesinin yukarı geçilmesinin Anatren yönünde olması ve orta vadeli yükseliş mesajları veriyor olması önemlidir. Ancak 2.1416 seviyesi yukarı kırılırken oluşan itki, daire içinde gösterdiğim 9 nolu barın tamamlanmasıyla kısa vadeli bir "Sell Setup", yani satış sinyali de vermiş oldu. Gerçi parite, sinyal oluştuktan sonra bunu denemedi, diyemeyiz; ancak deneme, minimum beklenmesi gereken seviyeler olan 2.11 civarı yerine ancak 2.1340'a kadar ulaşabildi. Kısa vadeli satış baskısı anlamına gelen bu sinyalin etkisi henüz geçmiş değil ve epey bir aradan sonra hala yükselebilecek gücünün olduğunu hatırlayan paritenin önünde, önümüzdeki haftanın yükseliş engeli olarak duruyor. 

Önümüzdeki hafta 2.1582 seviyesinin altında olası bir kapanışa dikkat etmek gerekiyor. Bu takdirde 2.12-2.11 seviyelerine kadar bir düzeltme olması ihtimali gündeme gelebilir. Her halükarda sinyalin azami hedefi 2.0972 TDST destek seviyesidir.

Özetlersek; Hem kısa hem orta vade trend,  dansta yeniden anatrend'e eşlik etmeye başladı. Bunlardan kısa vadeli olanı mızıkçılık yapmazsa bugünkü seviyeler epey aşağılarda kalabilir.
Gerek trend yaklaşımı, gerek TD Sequential göstergesindeki orta vade yukarı kırılma, bir önceki analizimde bahsettiğim, tercih ettiğim Elliott sayımındaki İntermediate (5) nolu dalganın hedefi olan 2.39 üstü fiyatı destekliyor.
Olağan kısa vade hareket alanı 2.1582-2.19 bandıdır.  Bu bandın altında kapanış durumunda yükseliş senaryolarını en azından bir kaç hafta ertelemek gerekebilir.

YASAL UYARI:

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Bist100 Teknik ve Elliott Analizi (17.08.2014)

Bir önceki analizimizde endeks 80 bin civarında iken bir (belki iki) aylık süreçte endeksin 84-85 bin ile 77 bin arasında dalgalanacağını yazmıştık. Nitekim endeks tam da yazdığımız gibi önce 84357'ye kadar yükseldikten sonra, aslında beklenmedik ve dramatik bir şekilde 77 bin seviyesine geriledi. Hatta son işlem gününde 76625 seviyesi bile görüldü! 

Her şey yolunda giderken başlayan ve %10'a varan bu düşüşün teknik sebebi belli; 2013 mayıs-haziran aylarında 83 bin-85 bin bölgesinde oluşan panik satış ve kopuş bölgesinin geçilememesi...

Endeks, daha önce (özellikle 2013 son çeyreğinde) üzerinde çok durduğum ve en son 6 temmuz 2014 günlü analizimde yeniden değindiğim  bu bölgeyi geçmeyi dördüncü kez denedi. Bu sefer diğerlerinden farklı olarak bu bölgenin tozunu da aldı ama o kadar! Öncekilerde nasıl olduysa yine öyle oldu; endeks başaşağı düşmeye başladı. Kısaca endeks bu bölgede her seferinde sert satışa maruz kalıyor.

Bana göre, yukarıda bahsettiğim 83 bin-85 bin bölgesi endeksin geleceğinin ve yeni bir iyimserlik dalgasının başlayıp başlamayacağının (hatta balon oluşup oluşmayacağının) tespiti açısından oldukça önemlidir. Piyasa bu seviyeyi 15 aydır denemekten bıkmıyor. Ben de yazmaktan bıkmıyorum! 

Sonuç ve nihai değerlendirme yapmadan önce gelelim güncel duruma ve teknik görünüme...

Endeks'in 30 Ocak'tan beri 7 aydır devam eden orta vadeli yükseliş trendi (sarı kanal) 6 Ağustos'ta 79840 seviyesinden aşağı yönde kırılmış görünüyor. Buna rağmen şunları hatırlamalıyız; Her kırılma gerçek olmayabiliyor. Kırılma gerçek olsa bile, fiyat bir tepki olarak bir süreliğine  aşağı kırdığı trend çizgisini yeniden yakalamaya çalışabiliyor.

Aynı grafik üzerinde gösterdiğim TD Sequential indikatörü, trend kırılmasından daha gecikmeli ama kurallı (filtreli) sonuçlar ortaya koyuyor. Buna göre cuma günü gerçekleşen 77255 seviyesi aşağısında kapanıştan sonra  üç işlem gününde 76625 seviyesinden daha düşük bir seviye görülmesi halinde bu göstergeye göre de orta vade yön değişikliği sinyali oluşacak. Bir üst paragrafta yazdığım çekinceler bu paragraf için de geçerli; kırılma oluşsa bile aşağı dönen trendin yoluna devam etmeden önce yukarı yönlü bir tepki oluşması ihtimali burada da var. 

TD Sequential indikatörü, içerik olarak hem trend yaklaşımı ortaya koyan hem de sert hareketlerden sonra hareketin oluşturduğu yorgunluğa bağlı olarak ters yöndeki hareketleri (tepkileri) -çoğunlukla- tespit edebilen bir indikatördür. 12 ağustos barının tamamlanmasıyla oluşan Buy Setup (mavi 9) sinyali de böyle bir sinyaldir ve üstte bahsettiğim yukarı yönlü tepki ihtimallerini güçlendirmektedir.

 Bist100 endeksinde takip ettiğim Elliot ana sayımımın güncellenmiş halini üstteki grafikte gösterdim. 93398 geçilmediği sürece sayım geçerliliğini korumaya devam edecektir. Muhtemelen X dalgası 84356 seviyesinde sonlandı. Başladığını düşündüğüm Y dalgasının hedefi kural olarak en az 58864 aşağısı olmalıdır. Yakışan hedef ise 48 bin seviyesinin biraz aşağısıdır.

Alternatif sayım olarak ikili zigzagın üçlü zigzaga dönüşme olasılığı vardır ki bu olasılığa göre 84356 seviyesi-üstü yeniden görülebilir. Ancak rehber ilke olarak bu olasılık düşük ihtimaldir. Bu nedenle ve açık belirtiler olmadığından buraya koymadım. Bu ihtimalin gerçekleşmesi için ille de bir neden olması gerekiyor ise fason bir not artırımı veya artık takıntı haline geldiğini düşündüğüm, piyasa beklentisi üzerinde olabilecek bir faiz indirimi olabilir.

Takip ettiğim sayımın rehber ilkeler açısından handikapları yok değil. Örneğin X dalgası itkisel bir sayıma daha yakın duruyor.  Aynı şekilde Minor W dalgasının c alt dalgası düzeltme dalgası formunda sayılabilir. Ancak tüm bunlara rağmen 2013 Mayıs ayında başlayan düşüş hareketinin tamamının şu ana kadar ortaya koyduğu görüntü, ilerlemenin hala düzeltme kalıbında devam ettiğini düşünmeme neden oluyor. Elliott sayımlarında tümden gelim önemlidir. Bu nedenle çekincelerini de göze alarak  alt dalga tercihlerimi üst dalgaya uyumlu olarak kullanmaya çalışıyorum.

Sonuç: Bist100'de orta vade yükseliş trendi aşağı yönde kırıldı. Bu kırılmanın sahte olup olmadığını henüz bilmiyoruz. Sadece mutlaka dikkate almamız veya dikkatle takip etmemiz gerektiğini biliyoruz. Çünkü hem Anatrend'in, hem Orta Vade Trend'in aynı (aşağı) yönde olması zaman içinde endeksin gidişatı açısından ciddi bir handikap oluşturabilir.

Diğer yandan TD Sequential indikatörüne göre 76625 seviyesinden daha aşağısının görülmesi, orta vade yön değişikliği işaretlerini güçlendirecek önemli bir gösterge olacaktır. Bu gösterge aynı zamanda Buy Setup  sinyaliyle yukarı yönde bir tepki zamanının yaklaştığını da haber vermektedir.

Trend yön değiştirmiş olsa bile önemli fibonacci düzeltme seviyeleri olan % 50 ve %61 seviyeleri civarına kadar (80 bin-81 bin) tepki olasılığı dikkate alınmalıdır. Benim tahminime göre "olumsuz görünümde ve kötümser haberlerde" bir miktar daha artış olması kaydıyla yukarı tepki,  76 bin-74 bin civarı bir seviyeden başlayabilir.  Borsalar çok sert düşerken-düşecekken çok gürültü olmaz; hatta bazan çıt çıkmaz!

YASAL UYARI:

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Not:Elliott sayımları üzerindeki devam çizgileri seviye belirtmek için değil, sadece yön göstermek amacıyla çizilmiştir

USD/TL Trend ve Elliott Analizi (29.07.2014)

USD/TL'de teknik olarak önemsenmesi gereken iki husus var; ilki,  grafikte mavi kanal çizgileriyle gösterdiğim yukarı yönlü anatrend, ikincisi, kırmızı kanal çizgileri arasından aşağı doğru süzülmeye devam eden, aşağı yönlü orta vadeli trend... 

Güncel durumda bunlar dışındaki teknik konular, benim görüşüme göre ikincil öneme sahiptir, diyebiliriz. Başka bir şekilde ifade edecek olursak, bu iki kritere öncelik tanıyarak yapacağımız değerlendirmeler bize USD/TL'nin gidişatı hakkında daha net fikirler verecektir.

Aslında Dolar, orta vade yönünü yukarı çevirebilmek için elinden geleni yaptı. Geçtiğimiz iki ay boyunca Dolar'ın yükselişinde en kritik teknik engel olan 2.15 seviyelerini oldukça zorladı. Ancak gücü bu kadarına yetebildi. (Günümüzde) belki de yegane gücü olan "küresel olumsuzluk" yönünde bir desteği arkasında göremeyince de, TL karşısında yeniden değer yitirmeye başladı.

Trend yaklaşımına ve burada yer vermediğim teknik değerlendirmelere göre çıkartılacak sonuçlar çok karmaşık değil; her ne kadar anatrend yukarı yönde olsa da orta vade düşüş trendi devam ediyor. Şu an elimizde olan verilere göre Dolar, TL karşısında hala zayıf. Yukarı yönde bir trend kırılması olmadıkça aksini düşündürecek bir sebep yok. Dolar'ı TL karşısında güçlü kabul edebileceğimiz kırılma seviyesi (hala) 2.15 üstüdür (TD Sequential göstergesine göre).

USD/TL'de takip ve tercih ettiğim Elliott sayımı bu şekilde ilerliyor. Muhtemelen İntermediate (4) dalgası hala devam ediyor. Başka bir ifadeyle düzeltme kalıbı "üçlü zigzag" formasyona göz kırpıyor. "Üçlü zigzag" formasyonun hedefi 2.0200-2.0400 civarı olabilir. Ancak hala "ikili zigzag" formasyon ihtimali devam ettiğinden 2.0618 seviyesi aşağısını görüp görmeyeceğimizi, bu sayımı kıstas alarak kestirmek zor.

Fiyatın sayım doğrultusunda hareket etmesi durumunda her iki alternatifin intermediate 5 dalgası hedefi 2.39 yukarısıdır. 1.9230 seviyesi sayımın iptal seviyesidir. Ancak oraya gelmeden 1.99 aşağısı görülürse sayım henüz iptal olmasa bile tereddütlü hale gelecektir.

Bu analizde muhtemel (4) nolu dalganın detaylarına yer vermeyip sadece genel görünüme odaklandım. Bir sonraki analizde detaya inebiliriz.

Sonuç: USD/TL paritesi aşağı yönlü trendine devam ediyor. Bu yazıda paylaştığım Elliott sayımım bu trende 2.0200'e kadar destek veriyor. Başka bir açıdan baktığımızda Dolar 2.15-2.06 seviyeleri arasında dolaşırken Dolar'ı gündeme almak, bir süre daha nazına katlanmak anlamına da gelebilir. Kişisel düşünceme göre güncel görünümde Dolar'a odaklanılması gereken seviyeler 2.06-2.15 aralığı dışındaki seviyelerdir.

YASAL UYARI:

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

EUR/USD Elliott Analizi (26.07.2014)

EUR/USD paritesinde takip ettiğim sayıma göre altı yıldır devam eden üçgen, 1.3993 seviyesinde tamamlamış görünüyor. Paritenin bu sayım doğrultusunda ilerlemesi halinde C dalgasının hedefi 1.1x seviyeleridir. Bu durumda EUR/USD paritesinin orta vadede ciddi bir düşüş potansiyeli taşıdığını söyleyebiliriz. Bu sayım perspektifinde bunun aksini bize düşündürecek tek ihtimal, çok sık görülmeyen ve dolayısıyla gerçekleşme olasılığı düşük bir elliott kalıbı olan "üçlü zigzag" olasılığıdır ki; 1.3699 seviyesi yeniden yukarı geçilmediği sürece bu olasılığı şimdilik gündemimize almaya gerek olmadığı kanısındayım.

Yukarıdaki ana sayımın devamı olarak daha kısa vadeye ve alt dalgalara baktığımızda halihazırda minute iii dalgasının ilerlediğini görmekteyiz. Bu dalganın en az 1.31-1.32 seviyelerine kadar inmesi gerekiyor. Sonrasında iv nolu düzeltme dalgası var.

Bir sonraki paylaşacağım EUR/USD analizinde trend yaklaşımının ve teknik analizin bu sayıma  destek verip vermediğini inceleyeceğim.

Herkesin bayramını şimdiden kutluyorum ve iyi bayramlar geçirmelerini diliyorum.

YASAL UYARI:

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

BİST100 Daha Ne Kadar Yükselir?

Bist 100, orta vade trend doğrultusunda yukarı yönde ilerlemeye devam ediyor. Grafikte çizdiğim sarı kanal çizgilerinden de anlaşılacağı üzere dikkat çekecek kadar düzgün bir yükselen trend oluşmuş durumda. Aynı şekilde TD Sequential göstergesine göre de, 65632 TDST Direnç seviyesinin kırılmasıyla birlikte başlayan orta vadeli yukarı trend devam ediyor. Endeksin tekrar orta vadeli bir ayı (düşüş) piyasasına dönebilmesi için TDST Destek seviyesi olan 77255 seviyesinde aşağı yönlü kırılma olması gerekiyor. Göstergeye göre bu seviyeye kadar olan geri çekilmelerin trendin orta vadeli yukarı yönünü değiştirmeyeceğini özellikle vurgulamak istiyorum.

Güncel durumda; 9 nolu barın tamamlanmasıyla birlikte TD Sequential göstergesine göre kısa vadeli bir satış formasyonu oluştuğunu (Sell Setup) gözlemliyoruz. Ancak trend yukarı yönde ve öncelik trend yönünde olduğundan bu satış sinyalinin ideal hedefi olan 77255 seviyesine ne kadar yaklaşacağını şimdiden kestirmek oldukça zor. Grafik üzerinde gösterdiğim önceki "Sell Setup" sinyalleri (önceki 9 nolu barlardan sonraki düzeltmeler) belki bir fikir verebilir. Şimdilik söyleyebileceğimiz şudur; trendin yukarı yönde olduğu da dikkate alınarak, bu formasyona göre en fazla 77255 seviyesine kadar  bir düzeltme bekleyebiliriz.

Bu satış formasyonunda diğer önemli nokta, 83700 stop tetikleme çizgisi geçilmediği sürece (çizgi üstünde kapanış+sonraki gün yeni yüksek olmadığı sürece) satış sinyalinin geçerliliğini kaybetmeyeceği hususudur ki kişisel  beklentim bu yöndedir. Aşağı tepki olmadan bu seviyenin yukarı geçilmesi halinde ise endeksin -ilave- önemli bir olayı fiyatlamak için çok acelesi olduğunu ve çok daha yüksekleri hedeflediğini düşünmemiz gerekir ki böyle olursa bu durumu yeniden değerlendireceğiz.

Önceki analizlerimde bahsettiğim ve grafiksel olarak gösterdiğim 2013 haziranında oluşan 85 bin-83 bin boşluğu ve tarihsel kırılma seviyesine neredeyse vardığımızı gözlemlemekteyiz. Bu seviyenin geçilip geçilmeyeceği,  endeksin; üzerinde yükselebileceği, ekonomik ve siyasal açıdan YENİ bir yerel, konjonktürel ve küresel temel bulup bulmadığını da bize söyleyecektir. Bu seviyelerin geçilip geçilmediğini kontrol ederken kısa vadeli savrulmaları değil, haftalık kapanışı, 85 bin seviyesinin destek haline gelmesini veya yukarıda bahsettiğim stop tetikleme çizgisinin kurallı geçilmesini vb. dikkate almamız daha mantıklı olacaktır.

Sonuç: Endeks, TD Sequential göstergesine göre bir veya iki aylık süreçte -yaklaşık- 84 bin-85 bin ile 77 bin seviyeleri arasında dalgalanmaya aday görünüyor. 85 bin seviyesinin yukarı geçilmesinin önemini bir üst paragrafta vurguladım. Diğer taraftan 77255 seviyesi aşağı geçilmediği sürece orta vade trend yukarı yöndedir. Geçilirse Orta vade trend yönünün değiştiğini ve devamında sert satışların gelebileceğini dikkate almalıyız.

Kısa vadede ilk etapta mini bir yükselişten sonra 84 bin-85 bin civarından "Sell Setup" formasyonu satışları gelebilir. Teknik olarak, önümüzdeki haftanin ilk iki işlem gününde 80900 altında günlük  kapanış olması durumunda, beklentimiz dahilinde olan kısa vadeli yükseliş olmadan da sinyal satışlarının gelmesi mümkündür.

YASAL UYARI:

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

  

ALTIN Teknik ve Elliott Analizi (09.07.2014)

Ons Altın tam üç yıldır yatırımcısına kaybettiriyor. Yan getirisi olmayan bir enstrüman olduğundan,  değer yitirerek oluşan kayba, üç yılın alternatif getirisinden vazgeçmiş olma kaybını da eklemek gerekiyor.

Aslında Altın bir emtia ve dönemsel olarak (on beş yıldır) emtialar, boğa (yükseliş) piyasasında. İşin  ilginç tarafı; tarihsel veriler ve döngüler, bu dönemin (emtia ve Altın boğa piyasasının) 15 yılla bitmeyeceğini, en az beş yıl daha -muhtemelen sekiz yıla yakın- devam edeceğini iddia ediyor. Gelgelelim böyle uzun yükseliş dönemleri içerisinde muhakkak bir iki tane esaslı düşüş dönemleri de olur ki bazı yatırımcıların maalesef tam da böyle bir dönemde Altın'da uzun pozisyon aldığını, gelen soru ve tepkilerden anlayabiliyoruz.

Evet, emtia piyasasının toparlanmasıyla birlikte Altın ileriki yıllarda muhakkak çok yükselecektir ama daha ziyade herkesin merak ettiği husus, Altın'ın kısa ve orta vadede nasıl bir yön çizeceğidir. Elliott analizi bize bu konuda yeterince fikir verecektir.

Altında üç yıldır devam eden düşüşü ve yaklaşık bir yıldır devam eden yatay hareketi Elliott perspektifinden yorumlayışım grafikte görüldüğü gibidir. 2011 yılından beri devam eden A düşüş dalgasının yaklaşık %80'i tamamlanmış durumda. Literatürdeki ifade tarzıyla alt dalgalarından (3) çoktan bitmiş ve (4) nolu dalga muhtemelen üçgen kalıpla tamamlanmak üzere. Devamında (5) nolu son düşüş dalgası başlayacak.

Rakam ve hedef olarak ifade edecek olursak; belki 1270'li seviyeler görüldükten sonra veya doğrudan bu seviyelerden itibaren 1370-80 hedefine bir atak olması ve devamında 1100'lere doğru sert bir düşüş beklenebilir. Geri kalanını grafik üzerindeki rehber çizgiler anlatmaktadır.

Önceki analizlerimi takip edenler (4) nolu dalgayı daha önce zigzag kalıpta takip ettiğimi hatırlayacaklardır. Son bir kaç aydır devam eden ilerleyiş sonucunda ortaya çıkan kalıp (4) nolu dalganın, zigzag formasyondan ziyade üçgen formasyonu ile tamamlanma ihtimalini artırmaktadır. Bu nedenle böyle bir değişikliğe gitmeyi uygun gördüm. Neticede zaman unsuru hariç, sonuçları bakımından pek bir şey değişmemektedir.

Kısa vade için TD Sequential analizi de Elliott Analizine benzer sonuçlar ortaya koymaktadır. 1235 seviyesindeki stop tetiklemesi çalışmadan hem Setup hem Countdown "al" sinyalleri gerçekleşmiş ve bu sinyaller 1295,42 seviyesinde hedefine varmıştır.

Devamında 1292,42'deki TDST direnç kırılma teyidi gelmiştir. Bu kırılma, orta vade yönün yukarı döndüğü şeklinde yorumlanabilir. Başka bir ifadeyle orta vadeli bir trendin başlamış olma ihtimali yüksektir. Bir an için Elliott analizindeki 1380 sınırını bir kenara koyup yukarı ucu açık olarak bu sinyali değerlendirdiğimizde bahsettiğim TDST kırılmasının  ve olası bir fırsat anlamında bu günlerde bulunduğu seviyenin önemi ortaya çıkmaktadır ki bu durumda 1550'ye kadar herhangi bir seviye hedef haline gelebilir.

Göstergeye göre, başlamış olan yukarı yönlü trendin devam yolu olarak iki alternatif olabileceğini düşünüyorum. Grafik üzerinde gösterdiğim bu alternatiflerden ikincisi bana göre daha yüksek ihtimal içermektedir ve 1270 seviyelerine kadar gevşemeler, senaryoya uygundur.

Sonuç: Uzun vadede beklediğimiz "önce 1000'den aşağısı, sonra 2000 üstü" hedeflerini şimdilik bir kenara koyarak kısa-orta vadeye odaklandığımızda, belki bir geri çekilmeden sonra 1370-1380 seviyeleri hedef haline gelebilir. Elliott analizinde kısa vade için takip ettiğim alternatif sayım  doğru bir tercih değilse TD Sequential sinyalinin hedefinin ucu (en fazla 1550 olmak üzere) açık hale gelir.

1256 seviyesinin görülmesi halinde ise bahsettiğim sinyallerdeki tüm yükseliş senaryoları biter.

YASAL UYARI:

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.